20240325-华创证券-宝丰能源-600989.SH-2023年报点评_宁东三期兑现业绩下Q4环比增长_内蒙项目稳步推进_5页_786kb
报告摘要
- 业绩概要：公司2023年营收同比+248%至29136亿元，归母净利润同比-103%至5651亿元，Q4业绩环比显著增长。
- 宁东三期影响：烯烃销量同比+221万吨至1585万吨，焦炭销量同比+762万吨至6975万吨，三期产能利用率高。
- 盈利修复预期：2024年油煤价差扩大，预计“油煤-煤”价差扩大，带动公司盈利修复，支撑聚烯烃价格上涨。
- 内蒙项目推进：300万吨项目已开工，投产后烯烃产能达520万吨，员工持股计划稳定推进。
- 投资建议：维持“强推”评级，目标价2128元，给予2024年16倍PE估值；需关注产能释放和政策风险。
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