20260831-长江期货-养殖_生猪供需改善上涨谨慎对待_鸡蛋博弈加剧关注现货_45页_2mb

农产品市场月度总结（2026年8月）

一、生猪市场

核心内容

8月生猪价格先涨后跌，月内重心小幅抬升。月初因供需宽松压制猪价，随后养殖端惜售、肥标价差拉大、二次育肥入场及立秋和升学宴利好推动猪价震荡上行，8月19日达到阶段性高点后，因压栏及二次育肥猪源集中出栏、规模企业加快出栏及消费跟进有限，猪价高位回调。期货主力11合约走势跟随现货先扬后抑，月末因旺季供需边际改善预期，空头减仓，近远月低位反弹。

主要观点

• 短期9月供给边际回落，肥标价差较大，低位二次育肥入场，养殖端缩量惜售情绪仍存，开学季及中秋国庆双节备货需求好转，对猪价底部形成支撑，行情有望震荡抬升。
• 但基础供应仍较为充裕，叠加冻品高库存、屠企亏损，终端消费提升有限，猪价反弹高度受限。
• 中长期看，明年一季度前基础供应充裕，出栏均重及冻品库存偏高将对冲供给收缩，预计年前猪价温和上涨，年后承压。
• 明年二季度后，随着行业持续亏损和环保从严预期，供给收缩预期增强，但规模化提升和行情预期向好，产能去化力度仍需观察。

关键信息

• 全国生猪均价10.62元/公斤，较7月底涨0.34元/公斤；河南生猪均价10.71元/公斤，涨0.31元/公斤。
• 期货主力11合约收于12055元/吨，较7月底涨245元/吨，涨幅2.07%。
• 11合约基差-245元/吨，较7月底涨65元/吨。
• 生猪自繁自养利润-93.87元/头，外购仔猪养殖利润-143.84元/头，均较上月上涨。
• 能繁母猪存栏量仍略高于正常保有量，叠加繁育性能提升，对冲部分产能去化。
• 9月起生猪出栏量开始边际减量，但前期压栏及二次育肥猪源集中出栏风险仍存。

策略建议

• 短期依据现货高抛低吸，区间参考11900-12400、12500-13000。
• 03合约等待反弹逢高套保；05、07合约计价产能去化预期，盘面升水较大，可关注5-7反套机会及回调轻仓布局07多单。

风险提示

• 生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。

二、鸡蛋市场

核心内容

8月鸡蛋现货整体震荡上行，月内持续冲高。上旬立秋降温叠加中秋前置备货启动，价格稳步抬升；中下旬蛋价不断站上阶段高位，高价抑制下游承接，终端采购趋于谨慎。期货主力合约2610震荡下行，期现走势持续分化，基差逐月大幅走高。

主要观点

• 供应端老鸡出栏持续增加，但受中秋行情预期驱动，养殖端压栏惜淘，淘汰并未完全集中出清；新开产鸡持续入市，小码蛋供给逐步增加。
• 需求端环比明显改善，立秋降温缓解存储压力，中秋备货及开学团膳需求释放，带动贸易商阶段性补库。
• 高价成为约束需求进一步释放的主要因素，中秋过后需求退潮，供应将重回宽松，后续需关注实际备货兑现、老鸡淘汰力度及节后新开产增量。

关键信息

• 鸡蛋主产区均价5.1元/斤，主销区均价5.08元/斤，较7月底分别涨0.54元/斤和0.56元/斤。
• 期货主力2610收于3791元/500千克，较7月底涨42元/500千克；主力基差809元/500千克，较7月底走强378元/500千克。
• 7月全国在产蛋鸡存栏12.85亿只，环比降0.02亿只，同比降0.71亿只。
• 月度蛋鸡出栏8778万只，月环比减少171万只，主产区淘汰鸡平均价6元/斤，较7月底跌0.78元/斤。
• 鸡苗价格4元/个，较7月底跌0.2元/只。

策略建议

• 短期现货仍存支撑，盘面不宜追空，暂时观望。
• 中长期延续近月谨慎、远月偏空思路，关注中秋后新开产增量释放节奏。

风险提示

• 淘鸡、鸡病、天气。

三、玉米市场

核心内容

8月玉米市场期现明显分化，期货11合约震荡走高，而现货因渠道库存高位、新作即将上市及需求不振，跟涨乏力。基差大幅走弱，期价反弹受限。

主要观点

• 供应端全球玉米供需双降，但产量降幅大于需求降幅，期末库存及库销比同比下滑，供需同比收紧。
• 国内玉米旧作库存仍高，贸易商加速出货；新作玉米种植成本上升，部分产区遭遇洪涝、台风等不利天气，减产风险升温。
• 9月起华北新粮集中上市，叠加渠道陈粮腾库，阶段性供应压力加大。
• 需求端深加工企业仍处亏损，饲料需求疲软，玉米终端消费整体偏弱。
• 小麦、高粱、大麦等替代品对玉米的价差优势明显，挤占饲用需求。

关键信息

• 辽宁锦州港玉米平仓价2300元/吨，较上月底跌10元/吨。
• 期货主力2611收于2279元/吨，较上月底涨56元/吨。
• 11合约基差21元/吨，较上月底跌66元/吨。
• 7月全国工业饲料产量2911万吨，环比增21万吨，同比增144万吨。
• 小麦-玉米价差66.43元/吨，较7月底增26.66元/吨；大麦-玉米价差-190元/吨，环比涨20元/吨。

策略建议

• 短期11及01合约反弹空间受限，关注2280-2300元/吨压力位表现。
• 前期多单可逢高减持或止盈；中长期关注新作玉米产量兑现情况，若减产超预期可回调做多，否则根据新粮上市节奏逢高空布局。

风险提示

• 玉米主产区天气、新粮产量与开秤价、政策粮源拍卖节奏、进口谷物到港、替代品价差、饲用需求、资金面变化。

总结

生猪

• 短期震荡上行，但反弹高度受限。
• 中长期预计年前温和上涨，年后承压；二季度后供给收缩预期增强，但去化力度仍需观察。

鸡蛋

• 现货震荡冲高，期货走势分化，基差走强。
• 需求改善但受高价压制，供应端老鸡出栏延后，新开产鸡增加，库存维持低位。
• 中长期供应将重回宽松，需关注中秋后实际备货及老鸡淘汰节奏。

玉米

• 供应偏强，需求疲软，期价反弹受限。
• 全球供需双降，但产量降幅大于需求，库销比下降。
• 国内玉米旧作库存高，新作种植成本上升，部分产区减产风险升温。
• 替代品价差优势明显，挤占饲用需求，终端消费疲软。

风险提示（综合）

• 生猪：疫情、散户出栏、需求、二次育肥、政策。
• 鸡蛋：淘鸡、鸡病、天气。
• 玉米：天气、新粮产量与开秤价、政策拍卖、进口谷物、替代品价差、资金面。