20181011-联讯证券-_联讯新三板行业报告_小熊_小狗电器相继申报IPO_小家电行业迎春天_13页_1mb

小家电行业总结

核心内容概述

小家电行业近年来呈现出快速增长的趋势，尤其在厨电、个护和家庭服务机器人三大细分领域表现突出。随着消费升级和线上销售模式的兴起，行业迎来新的发展机遇。小熊电器、小狗电器等企业相继申报IPO，显示出市场对小家电行业的看好。同时，行业也面临汇率波动、需求疲软和竞争加剧等风险。

主要观点

1. 行业增长强劲

   • 2014年至2017年，中国小家电市场规模从1438亿元增长至2179亿元，CAGR为14.86%。
   • 预计2018年市场规模将达到2389亿元，2020年预计突破10.86亿台产量。

2. 线上销售主导市场

   • 2017年小家电线上零售额占比达56%，其中家庭环境和个人护理类产品线上销售占比超过70%。
   • 消费者网购习惯、产品精巧性及价格优势推动线上销售模式的普及。

3. 西式厨电增长迅速，中式厨电增速放缓

   • 西式小厨电如烤面包机、咖啡机、电烤炉等增长速度快，CAGR达35.3%。
   • 中式小厨电如电磁炉、豆浆机等增长乏力，部分品类出现下滑趋势。

4. 个护养生类小家电需求增长潜力大

   • 90后逐渐成为消费主力，推动个护小家电市场发展。
   • 个护小家电更新周期短，2020年市场规模预计达326亿元，CAGR为17%。

5. 家庭服务机器人市场潜力巨大

   • 扫地机器人是家庭服务机器人中销量最大的品类，2017年销售额达56.7亿元，销量396.9万台。
   • 国内家庭服务机器人渗透率低，市场空间广阔。

关键信息

市场规模与增长

• 2014-2017年小家电市场规模从1438亿元增长至2179亿元，预计2018年达2389亿元。
• 2016年小家电总产量为7.6亿台，预计2020年将达10.86亿台。

主要趋势

• 线上销售主导：线上渠道成为小家电主要销售方式。
• 品类丰富性不足：与发达国家相比，中国小家电品类较少，市场仍有较大提升空间。
• 三四线城市潜力大：随着城镇化率提升和居民收入增加，三四线市场将成为重要增长点。
• 产品更新快：消费者对智能化、个性化产品需求提升，推动企业持续研发。

厨电市场

• 西式厨电：增长速度快，如油炸锅、面包机、榨汁机等CAGR分别达145.2%、26.1%、21.7%。
• 中式厨电：增速放缓，如电磁炉、豆浆机CAGR分别为-1.7%、-2.8%。
• 市场集中度高：美的、苏泊尔、九阳占据中式厨电市场主要份额，CR3超过80%。

个护市场

• 2016年每百户家庭拥有30台个护小家电，远低于欧美水平。
• 剃须刀、电吹风等产品已基本普及，未来个护品类将更加丰富。
• 预计2020年个护小家电市场规模将达326亿元，CAGR为17%。

家庭服务机器人

• 扫地机器人是家庭服务机器人中增长最快、市场渗透率最高的品类。
• 2017年扫地机器人销售额达56.7亿元，销量396.9万台。
• 国内扫地机器人渗透率低，美国为16%，中国沿海城市为5%，内地城市为0.4%。

企业动态

• 小熊电器：9月28日披露招股说明书，拟冲刺A股，主营西式小厨电，以线上销售为主。
• 小狗电器：新三板挂牌企业，拟在A股创业板上市，募资用于吸尘器、扫地机器人等产品升级及营销优化。
• 科沃斯：家庭服务机器人行业龙头，已成功上市，产品线涵盖扫地机器人、擦窗机器人等。
• 北鼎晶辉、SKG、利仁科技等：在小厨电和个护领域表现不俗，部分企业已实现全网覆盖。

风险提示

• 汇率波动：影响出口导向型企业的盈利能力。
• 行业需求趋弱：部分品类增长乏力，可能影响市场整体表现。
• 市场竞争加剧：随着企业数量增加，行业竞争压力上升。

未来展望

• 小家电行业将在智能化、个性化和健康化趋势下持续发展。
• 三四线城市和线上渠道将成为主要增长引擎。
• 个护、西式厨电及扫地机器人等细分领域增长空间巨大，企业需加强研发与市场拓展。