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聚乙烯市场周报总结（2026.03.13）

核心内容概览

本周聚乙烯市场受国际油价上涨及中东地缘政治局势影响，价格显著攀升。L2605合约收盘价为8416元/吨，较上周上涨9.43%。同时，下游需求端有所回暖，特别是农膜和包装膜开工率提升，带动整体需求复苏。然而，行业供应端因多个装置检修，产量和产能利用率下降，导致短期市场波动。

主要观点

• 价格走势：受霍尔木兹海峡关闭影响，国际油价上涨，推动聚乙烯期货价格走高。
• 供应情况：本周浙江石化、茂名石化、中化泉州等装置检修，导致PE产量环比下降5.20%至68.32万吨，产能利用率下降4.52%至82.39%。
• 需求情况：PE下游开工率环比上升5.2%，其中农膜和包装膜开工率分别上升7.9%和3.1%，显示需求端季节性复苏。
• 库存变化：生产企业库存环比上升7.31%至57.54万吨，但社会库存环比下降1.56%至66.29万吨，整体库存压力不大。
• 成本与利润：油制LLDPE成本环比上升14.37%至9306元/吨，利润下降至-1329元/吨；煤制LLDPE成本环比下降1.14%至6602元/吨，利润上升至1446元/吨。
• 进口情况：LLDPE进口成本上升，进口利润增加，进口窗口维持开启状态。
• 期货市场：L2605合约成交量显著放量，持仓量和仓单数量均环比下降，9-1月差大幅上涨，1-5月差大幅下跌，5-9月差上涨，L-PP价差震荡偏强。
• 期权市场：聚乙烯20日历史波动率为37.88%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在55.2%附近，市场预期波动较大。

关键信息

价格与市场表现

• L2605合约：收盘价8416元/吨，环比上涨9.43%。
• 现货价格：国内LLDPE价格在8250-9040元/吨区间，CFR中国报价933美元/吨。

供应端分析

• 产量：2月聚乙烯产量290.59万吨，环比下降。
• 产能利用率：本周产能利用率降至82.39%，开工率下降。
• 装置检修：3月检修计划增加，预计下周吉林石化、中安联合、兰州石化等装置停车，供应压力缓解。

成本与利润

• 油制LLDPE：成本上涨14.37%，利润下降至-1329元/吨。
• 煤制LLDPE：成本下降1.14%，利润上升至1446元/吨。
• 进口利润：LLDPE进口利润上升，进口窗口维持开启。

需求端分析

• 下游开工率：本周平均开工率环比上升5.2%，农膜和管材开工率显著提升。
• 制品出口：2025年1-12月塑料制品出口金额同比减少1.30%。

期货市场动态

• 成交量：L2605合约成交量显著放量。
• 持仓与仓单：05合约持仓量和仓单数量环比下降。
• 价差变化：9-1月差大幅上涨，1-5月差大幅下跌，5-9月差上涨，L-PP价差震荡偏强。

期权市场分析

• 历史波动率：聚乙烯20日历史波动率为37.88%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在55.2%附近，显示市场预期波动较大。

展望

短期来看，LLDPE价格预计随国际油价波动，需关注中东地缘局势变化。下游需求在“金三”传统旺季中逐步复苏，但整体供需表现尚可，单边驱动不显著。煤制LLDPE利润上升，可能对市场格局产生一定影响。建议投资者密切关注供需变化及油价走势，合理把握市场节奏。