20241219-国泰期货-沥青_供需两淡_震荡运行_3页_795kb

沥青市场分析总结

核心内容概述

2024年12月19日，沥青市场整体呈现供需两淡、震荡运行的态势。从期货和现货市场数据来看，沥青价格和市场情绪均受到季节性需求疲软、天气影响以及原油价格波动等多重因素的制约。

市场数据概览

期货市场

• BU2501：昨日收盘价为3,474元/吨，日跌幅为0.49%；夜盘收盘价为3,512元/吨，涨幅1.09%。
• BU2502：昨日收盘价为3,496元/吨，日跌幅为0.74%；夜盘收盘价为3,537元/吨，涨幅1.17%。
• 成交与持仓：BU2501昨日成交32,723手，持仓减少11,949手；BU2502昨日成交208,092手，持仓减少7,256手。
• 仓单：沥青全市场仓单为78,660手，未发生变化。

现货市场

• 山东批发价：昨日价格为3,570元/吨，价格下跌5元/吨；厂库现货折合盘面价为3,674元/吨，仓库现货折合盘面价为3,812元/吨。
• 长三角批发价：昨日价格为3,870元/吨，价格持平；厂库现货折合盘面价为3,869元/吨，仓库现货折合盘面价为3,927元/吨。
• 炼厂开工率：最新为28.20%，环比下降1.49%。
• 炼厂库存率：最新为21.53%，环比下降0.79%。

趋势强度

沥青趋势强度为 $\theta$，在【-2,2】区间内。具体分类需根据 $\theta$ 的数值判断，但整体市场情绪偏向中性偏弱。

主要观点与分析

1. 供需格局：当前沥青市场处于淡季，需求端受冷空气及降水降雪天气影响，施工受阻，改性沥青需求走弱，部分地区的生产几近停滞，导致供应减少。
2. 库存水平：国内沥青社会库库存共计85.9万吨，较上周四减少2.1%，库存维持低位，对现货价格形成支撑。
3. 价格走势：现货价格整体稳中偏弱，但前期冬储合同对价格底部形成支撑，市场观望情绪浓厚。
4. 天气影响：随着天气继续转冷，现货价格可能进一步承压，但库存低位仍提供一定支撑。
5. 原油价格：原油价格震荡反复，对沥青成本端有一定影响，但未形成明显趋势。

行业新闻要点

• 截止12月17日，改性沥青产能利用率为7.1%，环比下降1.4个百分点。
• 天气因素导致施工受阻，改性沥青需求疲软，部分地区生产停滞。
• 国内沥青社会库库存下降，维持低位，支撑现货价格。
• 前期冬储合同对价格底部形成支撑，市场观望情绪浓厚。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因天气、需求变化及原油价格波动而出现较大波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不应仅依赖本报告内容进行操作。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，需注明“国泰君安期货研究”并提示使用风险。