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燃料油日报总结

核心内容概览

本报告为燃料油市场分析，涵盖高硫燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的近期价格走势、持仓变化、仓单数据以及市场影响因素。报告由研究员吴晓蓉撰写，提供市场研判与相关附图，供投资者参考。

主要观点与关键信息

一、价格走势

• 高硫燃料油（FU）主力合约价格从7月10日的3130上涨至8月7日的3491，涨幅81美元/吨。
• 低硫燃料油（LU）主力合约价格从7月10日的4032上涨至8月7日的4598，涨幅113美元/吨。
• LU-FU价差持续扩大，从902美元/吨升至1107美元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具溢价。

二、持仓与仓单变化

• 高硫燃料油主力持仓小幅下降，从12.7万手降至12.4万手。
• 低硫燃料油主力持仓也略有下降，从3.7万手降至3.4万手。
• 高硫燃料油仓单数量下降明显，从33660吨降至4420吨，显示市场流动性减弱。
• 低硫燃料油仓单从5000吨降至3930吨，但与7月10日相比仍处于较低水平。

三、市场研判

1. 高硫燃料油：

   • 当前俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭持续，导致出口量低位维持。
   • 发电旺季对需求有所支撑，但整体需求并不强劲。
   • 建议关注霍尔木兹海峡的实质通航情况及伊朗出口动态。

2. 低硫燃料油：

   • Dangote炼厂低硫出口预期因RFCC装置回归而减少。
   • 科威特Al-Zour炼厂CDU装置预计于8月10日恢复生产，未来低硫产能与流量值得关注。
   • 南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，同时炼厂进料需求分流了总供应流量。
   • LU-FU价差建议观望，市场不确定性较高。

四、附图说明

• 图1至图4：分别展示了新加坡高硫裂解、低硫裂解、汽油裂解和10ppm柴油裂解的价格走势，单位为美元/桶。
• 图5：展示了高低硫燃料油价差变化，单位为美元/吨。
• 图9：展示了LSFO与GO的价差变化，单位为美元/吨。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所载信息可能因市场变化而不再准确或完整。
• 投资者应结合自身情况独立判断，谨慎决策。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。

联系方式

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 电话：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

作者承诺

• 作者具有合法的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究分析。
• 报告内容真实反映作者观点，不涉及任何利益冲突。
• 作者未因、不因、也将不会因本报告内容获得任何形式的报酬。