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川财证券行业每日晨会核心观点总结（2021年7月13日）

一、宏观分析

核心内容

• 降准影响：此次降准是对下半年流动性环境的合理补充，有助于缓解银行资金面压力，增强信贷投放意愿。
• 货币政策工具到期：7月MLF到期规模达4000亿元，下半年MLF到期规模总计4.15万亿元，降准释放的流动性成本较低，相较续作更具优势。
• 财政支持：上半年地方政府新增债券规模为14800亿元，仅占全年预算限额的33.11%。降准为下半年财政发力提供有效支持，有利于“稳增长”政策的实施。

二、新能源行业

核心内容

• 动力电池装车量：6月动力电池装车量为11.1GWh，同比上升136.2%，环比上升13.8%，保持快速增长。
• 电池类型占比：三元电池装车量为5.9GWh，同比上升98.3%；磷酸铁锂电池装车量为5.1GWh，同比上升206.4%。1-6月累计装车量达52.5GWh，同比上升200.3%。
• 磷酸铁锂电池趋势：磷酸铁锂电池占比已稳定在40%以上，正向45%迈进，其成本优势和安全性使其具备长期发展潜力。
• 相关标的：德方纳米、富临精工等。

三、策略分析

核心内容

• 创业板表现：创业板指数延续走强，成交量创今年新高，个股普涨。
• 业绩支撑：科技与新能源板块业绩增长较快，中期预报良好，是近期走强的原因。
• 风险提示：部分个股涨幅过大，可能透支未来业绩，建议规避。

四、海外动态

核心内容

• 股市表现：美国三大股指集体上涨，标普500和纳斯达克指数创历史新高。
• 美债收益率：美债收益率回升，显示市场对经济复苏的预期增强。
• 国际油价：美油和布油价格全线下跌，主要受全球疫情复燃及经济复苏放缓影响。

五、周期行业分析

核心内容

• 电解铝价格：受供给瓶颈及库存处于历史低位影响，铝价下半年下行动力不足。
• 行业逻辑：我国是铝业大国，中长期看多逻辑不变，建议关注云铝股份、中国铝业。

六、高端制造与科技

核心内容

• 5G集采提速：中国移动和中国广电联合集采48万站700MHz无线主设备，电信和联通联合集采24.2万站2.1GHz5GSA无线主设备。
• 光模块需求：5G无线光模块业务在去年第三季度后需求低迷，但下半年建设提速，建议关注光迅科技、新易盛、剑桥科技等。

七、能源行业动态

核心内容

• 光伏硅橡胶需求：受益于新能源行业高景气，光伏硅橡胶需求增加。
• 企业动态：硅宝科技6月投产2万吨光伏硅橡胶，业绩同比增长25%-45%。推荐关注硅宝科技。

八、白酒行业

核心内容

• 舍得酒业业绩：2021年上半年预计净利润4-4.4亿元，同比增长190%-220%。
• 产品结构：品味舍得贡献主要收入，净利率接近30%，同比显著提升。
• 渠道增长：上半年新增经销商近300家，主要为小商。
• 相关标的：山西汾酒、舍得酒业、水井坊等。

九、市场数据与趋势

核心内容

• CPI数据：6月全国CPI同比上涨1.1%，环比下降0.4%。27省份涨幅回落，四川降幅最大。
• PPI数据：6月PPI同比上涨8.8%，涨幅回落0.2个百分点，工业生产成本仍是主要支撑因素。
• 物价结构：食品价格对CPI回落影响显著，猪肉价格同比大幅下降36.5%，蛋类和水产品价格则明显上涨。
• 能源供需：杭州和安徽等地发布电力供应保障方案，显示能源供需矛盾加剧，需关注电力供应政策及影响。

十、风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济不达预期。
• 政策风险：政策执行不达预期。
• 需求风险：下游需求持续低迷对行业的影响。

十一、分析师声明与评级体系

核心内容

• 分析师：陈雳，证书编号S1100517060001。
• 评级体系：
  • 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

十二、重要声明

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