20230521-银河期货-铅_交割结束后库存回落_铅价小幅反弹_15页_1mb

铅市场分析报告摘要

市场综述

铅市场交割结束后库存下降，铅价小幅反弹。冶炼利润企稳，再生铅企业盈亏平衡。社会库存下滑，预计5月铅锭供应阶段性收紧，铅市场或维持多头趋势。

交易策略：震荡反弹

当前供需处于紧平衡状态，成本支撑较强。交割后库存持续流出，铅价或震荡反弹。

供需基本面分析

供应端

• 再生铅5月产量预计增加3万吨，开工率约56%。
• 原生铅企业检修增多，5月产量延续小幅下降趋势至313万吨。
• 铅精矿供应偏紧，进口矿成交冷清，原生铅企业原料库存可用天数下降。

需求端

• 电池厂开工率维持在70%左右，部分企业继续减产。
• 铅酸蓄电池处于传统淡季，需求疲软。

风险因素

• 下游电池需求持续疲软。
• 全球经济环境变化可能影响金属消费。