20210118-开源证券-宏观经济专题_疫情反弹的经济影响_18页_1mb

报告摘要

2021年1月，我国部分省份出现疫情反弹，全国本土新增确诊病例连续多日突破100例，1月14日达到135例，超过2020年7月底的峰值。疫情主要集中在华北和东北地区，波及农村地区，防控难度较大。尽管疫情反弹，但对全国总量经济扰动有限，主要由于波及地区经济占比小、疫情防控效率高。

疫情反弹特点：
疫情反弹主要集中在河北、黑龙江、四川、北京等省份，其中河北石家庄、黑龙江绥化、四川成都等地疫情集中在农村地区或城乡结合部，防控难度较大。全国疫情呈现“多地局部暴发和零星散发状态”。
疫情防控措施：
疫情爆发后，相关地区采取了封城、封村、集中隔离等措施，加强了防疫力度。非疫区也加强了人员流动和货物检疫管理，全国中高风险地区数量增加至70个以上。
经济影响：
疫情对物流运输、线下消费、生产投资等造成阶段性影响，尤其是人员密集型行业。例如，河北公路货运量降至2019年日均值的15%以下，部分钢企因原料运输受阻出现减产。然而，由于疫情集中地区GDP合计仅占全国的1.1%，且防控措施有效，对全国经济扰动有限。
高频数据表现：
- 通胀：蔬菜和猪肉价格均上涨，其中农业部28种重点监测蔬菜平均批发价上涨6.6%，至5.95元/公斤；猪肉平均批发价上涨2.9%，至47.58元/公斤。
- 汇率：人民币对美元贬值0.05%，美元指数上涨0.80%。
- 大宗商品：南华商品综合指数下跌2.1%，贵金属指数领跌，跌幅达4.0%。其中，白银、锌等品种跌幅较大。

房地产：30大中城市商品房成交面积增加，但一线城市成交面积减少，二线城市和三线城市成交面积上升。土地市场供应量和挂牌均价均下跌，但住宅类用地溢价率上升。
建材行业：钢铁、水泥、玻璃等建材价格下跌，全国高炉开工率下降。
有色金属：铜、铝、锌等价格下跌，铅价格持平。
能源化工：国际原油价格下跌，动力煤价格上涨，焦煤价格持平。
库存变化：上期所铜库存减少，铝库存增加；铅库存减少，锌库存增加。