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冠通研报-尿素周报总结

核心内容概述

2026年8月10日发布的冠通期货尿素周报指出，尿素市场整体呈现震荡筑底态势，价格中枢有所抬升，但内需不足和出口政策影响导致价格反弹乏力。现货市场价格下行，期货市场则出现小幅反弹，基差和价差均有所走弱。供应端周产量减少，需求端因农需淡季和工业需求复苏缓慢，整体仍偏弱。

主要观点

1. 现货市场

• 价格下行：周末以来尿素现货市场价格下行，山东、河南及河北尿素出厂价格多在1680-1700元/吨。
• 政策托底：尽管有政策支持，但内需不足导致价格上涨传导不畅。
• 库存变化：截至8月7日，尿素企业总库存量166.61万吨，环比增加2.93%。

2. 期货动态

• 价格波动：尿素期货主力9月合约周内上涨41元/吨，收于1721元/吨。
• 成交量与持仓量：周度成交量1863.324万吨，环比减少61.572万吨；持仓量1041.084万吨，环比增加14.298万吨。
• 基差与价差：以河南地区为基准，09合约基差为9元/吨，周度-65元/吨；9-1价差-37元/吨，周度-135元/吨。
• 市场预期：政策预期回暖，保供稳价基调支撑价格，但内需支撑仍不足。

3. 供应端

• 周产量减少：7月30日-8月5日尿素周产量148.63万吨，环比下跌1.43%。
• 煤制与气制产量：煤制周产量122.02万吨，环比下跌1.74%；气制周产量26.61万吨，环比持平。
• 开工率：全国尿素开工率83.20%，日产量20.87万吨，环比下降0.69万吨。
• 原料价格：合成氨、甲醇等原料价格下行，合成氨-尿素价差走强，甲醇-尿素价差也有所扩大。

4. 需求端

• 复合肥需求：复合肥工厂开工率31.37%，环比减少0.64%，同比偏低10.13%。
• 原料端下行：尿素价格整体下跌，磷酸一铵、硫酸及合成氨价格也有所下降。
• 终端采购：期现价格上行后，下游采购相对积极，工厂累库速度放缓。

5. 国际市场

• 出口配额落地：中国第二批出口配额落地，全球尿素市场表现清淡。
• 国际价格下行：小颗粒和大颗粒尿素FOB及CFR价格均出现不同程度下跌，反映国际市场需求疲软。
• 中东局势影响：原料端价格因中东局势缓和而走弱，欧洲市场因高温收缩，进一步拖累国际价格。

关键信息

总结

尿素市场本周整体呈现震荡筑底态势，价格中枢有所抬升，但缺乏强劲驱动。现货价格受内需不足影响下行，而期货市场则因政策预期和出口指导价取消等因素出现小幅反弹。供应端周产量减少，但开工率仍维持高位；需求端因农需淡季和工业需求复苏缓慢，整体偏弱。国际市场方面，出口配额落地和原料端价格下行导致全球尿素价格疲软。预计随着内需边际改善及出口发运，尿素价格将逐步企稳，但短期内仍以区间震荡为主。