20210406-万联证券-医药生物行业周观点_财报季业绩亮眼_板块企稳反弹_7页

财报季业绩亮眼，板块企稳反弹

核心内容

2021年4月6日发布的医药生物行业周观点指出，医药生物板块在上周上涨2.81%，逐步企稳反弹，跑赢沪深300指数0.36个百分点。整体来看，医药板块在前期大幅下跌后，随着财报季的业绩释放，市场情绪有所回暖，部分龙头个股表现突出。

主要观点

• 市场企稳：医药生物板块在经历前期下跌后，开始企稳反弹，尤其以医疗服务和医疗器械为代表的子行业涨幅显著。
• 业绩支撑：随着年报和季报的发布，医药行业龙头公司业绩表现良好，为市场提供了信心。
• 估值调整：尽管部分龙头个股的PE仍偏高，但考虑到行业高景气度和确定性增长的估值溢价，当前估值调整已接近尾声。
• 长期布局建议：建议投资者关注基本面和行业成长趋势，择机布局回调较多的龙头个股。
• 投资方向：重点推荐具备持续创新能力和强大销售能力的平台型创新药企、不受研发结果影响的CXO企业，以及不在医保体系内的消费属性医药和医疗服务企业。

关键信息

行业要闻

1. 新冠疫苗接种指南发布：国家卫健委发布《新冠病毒疫苗接种技术指南（第一版）》，我国已有5个疫苗获批，临床试验结果显示疫苗保护效力良好，安全性高。
2. 骨科类高值耗材信息采集：国家组织医用耗材联合采购平台发布通知，计划分批开展骨科类高值医用耗材产品信息采集工作，首批包括人工髋关节、人工膝关节类耗材。

市场行情回顾

• 上证指数上涨1.93%，深圳成指上涨2.56%，创业板指上涨3.89%。
• 医药生物板块上涨2.81%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。
• 医药二级子行业中，医疗服务涨幅最大（6.51%），医疗器械涨幅为4.55%，领涨医药子行业。

重点公司公告

• 泰格医药：2020年营收31.92亿元，同比增长13.88%；归母净利润17.49亿元，同比增长107.9%。
• 华兰生物：2020年营收50.23亿元，同比增长35.76%；归母净利润16.13亿元，同比增长25.69%。
• 药明康德：2020年营收165.35亿元，同比增长28.46%；归母净利润29.6亿元，同比增长59.62%。
• 健帆生物：2020年营收19.5亿元，同比增长36.24%；归母净利润8.75亿元，同比增长53.33%。

个股表现

• 涨幅前五：哈三联（+39.77%）、*ST恒康（+27.56%）、爱美客（+21.37%）、景峰医药（+20.57%）、济民制药（+19.96%）。
• 跌幅前五：康弘药业（-23.55%）、一品红（-9.52%）、贵州三力（-9.20%）、九强生物（-8.56%）、云南白药（-8.30%）。

风险提示

• 海外疫情控制不达预期：可能影响全球医药需求。
• 国内疫情反复风险：可能对医药行业造成短期冲击。
• 政策风险：控费及带量采购等政策实施超预期可能对行业造成压力。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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