20210809-国信证券-房地产行业周报_曙光或已不再遥远_9页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2021年8月9日发布的房地产行业周报，维持“超配”评级。报告从销售、融资、政策、市场表现、重点公司信息等方面对房地产行业进行了全面分析，认为当前行业景气度边际改善，政策调控趋稳，部分优质房企有望受益。

主要观点

销售情况趋稳，部分城市表现亮眼
- 新房销售：28城商品住宅销售面积16475万平方米，同比增长43%，较2019年增长35%。一线城市销售增长显著，福州、武汉增幅超100%。
- 二手房销售：10城成交套数47.6万套，同比增长12%，较2019年增长7%。北京、厦门成交套数增长较快，分别为54%和44%。
融资环境有所缓解，但整体仍承压
- 上周房企内债、外债发行均环比下降，合计债权融资71亿元，环比下降61%。
- 年内累计债券融资6688亿元，同比下降5%。
- 房地产信托发行规模84亿元，全年总规模4428亿元，同比下降23%。
政策调控趋稳，部分城市加码限购
- 北京、杭州、成都、金华等城市进一步完善限购政策，强化限售、摇号销售及价格监管。
- 广州黄埔取消人才住房政策，影响部分人才购房需求。
- 深圳中止第二批住宅用地集中出让，反映市场调控力度加强。
市场表现：板块整体跑输大盘，个股分化明显
- 房地产指数（中信）近半年下跌11.11%，跑输沪深300指数0.83个百分点。
- 上周板块上涨个股占比56%，下跌个股占比37%，11家持平。
- 涨跌幅前五的个股包括莱茵体育（+23.05%）、绵石投资（+22.97%）、ST新梅（+17.98%）等，后五包括中润资源（-11.75%）、京蓝科技（-9.27%）等。
投资建议：关注优质房企及持有型资源房企
- 行业利润率有望系统性改善，政策收紧必要性下降。
- 建议关注货值充沛、持有型资源较多的房企，如融创中国、保利地产、金地集团、龙湖集团、华润置地等。

关键信息

融资数据：
- 上周内债发行55亿元，环比下降56%；外债发行16亿元，环比下降73%。
- 年内累计内债发行4444亿元，同比增加6%；累计外债发行2244亿元，同比下降22%。
- 房地产信托发行规模84亿元，全年总规模4428亿元，同比下降23%。
政策动态：
- 金华市实行住宅限售政策，要求取得不动产权证满3年后方可上市交易。
- 杭州市加强限购政策，明确户籍和社保年限要求。
- 成都市优化赠与管理及购房资格复核顺位。
- 北京市对夫妻离异后购房做出限制。
行业要闻：
- 无锡第二次集中供地热度下降，溢价率整体偏低。
- 上海提高无房租赁公积金月提取限额，支持租赁市场发展。