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生猪期货早报总结（2026-04-21）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年4月21日发布的生猪期货早报，旨在分析生猪市场供需、价格走势及期货策略。

主要观点

1. 生猪价格走势预期

• 短期：生猪价格在春节后持续弱势，养殖亏损导致存栏小幅下降，集中出栏后短期出栏减少支撑价格。五一临近，消费或有改善预期，价格可能进入探底回升后区间震荡。
• 中期：供需从低位回升，价格预计维持区间震荡，重点关注月底集团场出栏节奏变化及期货盘面底部动态变化。
• 期货走势：生猪LH2607预计在11100至11500元/吨附近震荡。

2. 基差情况

• 现货全国均价为9700元/吨，2607合约基差为-1575元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 存栏与能繁母猪数据

• 截至12月31日，生猪存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。
• 能繁母猪存栏为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。
• 截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。
• 能繁母猪存栏在2024年5月底为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
• 存栏同比减少低于预期，偏空。

4. 期货与现货价格汇总

关键信息

1. 供需分析

• 供应：春节后猪价弱势，养殖亏损导致存栏小幅下降，集中出栏后短期出栏减少支撑价格，预计供给减少。
• 需求：春节后消费处于淡季，但五一临近，消费预期改善，价格可能探底回升后进入震荡。

2. 利多因素

• 生猪供应处于春节后淡季；
• 猪粮比回落至历史低位区间。

3. 利空因素

• 生猪需求尚处于春节后淡季；
• 生猪存栏同比减少低于预期。

4. 主要风险点

• 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对猪肉价格形成下行压力；
• 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。

市场逻辑与策略

• 市场主要关注生猪出栏情况及鲜肉需求变化；
• 期货策略建议关注生猪LH2607合约在11100至11500元/吨的震荡区间，关注月底出栏节奏变化和现货价格反弹情况。

图表与数据参考

• 图1：生猪期现基差走势（元/吨）；
• 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）；
• 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克）；
• 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）；
• 图5：标肥猪价差走势（元/千克）；
• 图6：二元母猪均价（元/头）、7kg仔猪均价（元/头）及淘汰母猪均价走势；
• 图7：仔猪料肉比及存活率；
• 图8：月度生猪存栏及环比走势（万头）；
• 图9：月度能繁母猪存栏（万头）；
• 图10：商品猪存栏走势（万头）；
• 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势；
• 图12：月度猪肉进口走势（千克）；
• 图16：育肥成本走势（以100-120kg为例）；
• 图17：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）；
• 图18：月度生猪出栏量走势（万头）；
• 图19：周度生猪出栏均重走势（千克）；
• 图21：周度生猪出栏利润走势（元/千克）；
• 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）；
• 图23：猪牛肉价差走势（元/斤）；
• 图24：白条均价走势（元/千克）；
• 图25：毛白价差走势（元/千克）；
• 图26：屠宰结算价走势（元/千克）；
• 图27：36城均价走势（元/斤）；
• 图28：周度屠宰加工利润走势（元/头）；
• 图29：生猪每日屠宰量（头）及开工率；
• 图30：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势；
• 图31：年度猪肉消费总量走势（万吨）；
• 图33：生猪下跌和上涨历史走势；
• 图34：2019-2024年生猪收储情势图；
• 图35：2019-2024年生猪放储情势图。

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