20240415-天风证券-金属与材料行业周报_金价对利空钝化_涨势延续_16页_1mb

金属与材料行业周报总结

核心内容概览

本周金属与材料市场整体呈现上涨趋势，其中基本金属、贵金属和小金属板块均受到宏观情绪和市场供需因素的推动。部分金属如铜、铝、钨、钼、锑等价格显著上涨，而部分如铅、锌则维持震荡或小幅回落走势。整体来看，市场情绪偏强，投资建议集中在部分重点企业。

主要观点与关键信息

1. 基本金属

铜

• 价格走势：本周铜价大幅上涨，沪铜收盘于76310元/吨，突破前高。
• 供应端：TC均价下跌至6美元/吨，进口铜矿供应紧张，冶炼厂检修导致产量环比减少。
• 需求端：下游采购受抑制，现货市场偏冷清，社会库存继续走高。
• 后市预测：预计下周LME铜价在9000-9500美元/吨之间，沪铜在75000-77000元/吨之间。
• 关注企业：中国宏桥、紫金矿业、天山铝业、金诚信、五矿资源。

铝

• 价格走势：本周沪铝收盘于20650元/吨，国内外铝价持续上涨。
• 供应端：云南地区电解铝企业继续复产，但速度较慢，行业开工产能环比增加。
• 需求端：下游加工企业生产意愿未明显改善，社会库存维持高位。
• 后市预测：预计下周现货铝价在20000-20600元/吨之间。
• 关注企业：无具体提及，但整体建议关注铝行业。

铅

• 价格走势：本周沪铅主力均价16641元/吨，涨幅0.54%。
• 供应端：铅精矿加工费下调，部分冶炼厂减产检修。
• 需求端：下游消费转弱，铅价重心下移。
• 后市预测：预计下周铅价重心下移，价格震荡运行。
• 关注企业：无具体提及。

锌

• 价格走势：本周锌价强势走高，沪锌均价22123元/吨，涨幅5.45%。
• 供应端：海外锌矿供应紧张，国内炼厂检修导致供应缩减。
• 需求端：下游消费未明显改善，市场成交清淡。
• 后市预测：预计下周锌价震荡运行，主力区间22000-23500元/吨。
• 关注企业：无具体提及。

2. 贵金属

黄金与白银

• 价格走势：金价突破2360美元/盎司，银价上涨至7148元/千克。
• 驱动因素：美联储降息预期延后，CPI数据超预期，避险情绪支撑金价。
• 后市预测：预计下周金价在2200-2400美元/盎司之间，银价在26.0-29.0美元/盎司之间。
• 关注企业：招金矿业、山东黄金、银泰黄金。

3. 小金属

钨

• 价格走势：钨精矿均价13万元/吨，仲钨酸铵均价19.1万元/吨，均上涨0.2万元/吨。
• 供应端：环保影响下矿山开工率偏低，原料紧张推动价格上涨。
• 需求端：下游硬质合金需求尚可，粉末价格小幅上涨。
• 后市预测：预计钨价继续上调，关注钨企对矿端收益的兑现能力。
• 关注企业：中钨高新、厦门钨业、章源钨业。

锂

• 价格走势：金属锂价格弱稳，碳酸锂价格震荡上行。
• 驱动因素：盐湖挺价、SQM延期及下游需求上涨推动。
• 后市预测：预计下周工业级锂价在78-82万元/吨，电池级锂价在86-96万元/吨。
• 关注企业：无具体提及。

钴

• 价格走势：钴精矿和中间品价格均小幅下跌。
• 驱动因素：下游需求疲软，原料供应偏紧。
• 后市预测：预计钴价延续弱稳，价格维持在6.0-6.1美元/磅。
• 关注企业：无具体提及。

锡

• 价格走势：伦锡价格强势拉涨，收盘31720美元/吨，涨幅14.24%。
• 驱动因素：地缘政治风险、资金流入、终端消费复苏。
• 后市预测：预计下周锡价高位震荡。
• 关注企业：无具体提及。

钼

• 价格走势：钼精矿和钼铁价格均上涨，涨幅分别为2.50%和4.07%。
• 驱动因素：主流矿山出货放量，钢招市场回暖。
• 后市预测：预计钼价稳中上涨。
• 关注企业：无具体提及。

锑

• 价格走势：锑锭价格小幅上调，三氧化二锑价格上调1.27%。
• 驱动因素：原料供应紧张，生产成本上升。
• 后市预测：预计下周锑锭价格维持高位。
• 关注企业：无具体提及。

镁

• 价格走势：镁锭价格整体上行，均价18422元/吨，涨幅2.6%。
• 驱动因素：下游采购增加，原料价格反弹，镁铝价差扩大。
• 后市预测：预计下周镁价小幅回落，关注下游需求及开工情况。
• 关注企业：无具体提及。

稀土

• 价格走势：氧化镨、氧化钕、氧化铽、氧化镝等价格显著上涨，钕铁硼价格保持稳定。
• 驱动因素：稀土第二批指标落地，市场氛围好转，价格支撑增强。
• 后市预测：预计下周氧化镨钕价格在37-39万元/吨，氧化镝190-200万元/吨，氧化铽600-700万元/吨。
• 关注企业：北方稀土、中国稀土、广晟有色；磁材厂：金力永磁、中科三环、正海磁材。

风险提示

• 需求回暖不及预期：部分金属需求端表现不佳，可能抑制价格上涨。
• 上游供给大增：部分金属如铅、钴等面临供应增加的压力。
• 库存大幅增加：库存累积可能对价格形成压力，影响市场情绪。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 重点企业：
  • 基本金属：中国宏桥、紫金矿业、天山铝业、金诚信、五矿资源
  • 贵金属：招金矿业、山东黄金、银泰黄金
  • 小金属：中钨高新、厦门钨业、章源钨业；北方稀土、中国稀土、广晟有色；磁材厂：金力永磁、中科三环、正海磁材

图表目录（简要）

• 图1：本周铜价走势
• 图2：本周TC走势
• 图3：本周硫酸价格走势
• 图4：全球铜显性库存变化
• 图5：本周铝价走势
• 图6：国内铝社会库存变化
• 图7：本周金价走势
• 图8：本周银价走势
• 图9：本周伦铅价格走势
• 图10：本周沪铅价格走势
• 图11：原生铅周度产量
• 图12：原生铅开工率
• 图13：本周沪锌价格走势
• 图14：本周精炼锌产量
• 图15：本周金属锂价格走势
• 图16：本周碳酸锂价格走势
• 图17：金属钴0.998MB市场价格
• 图18：本周电解钴价格走势
• 图19：电解钴周度产量
• 图20：电解钴周度开工率
• 图21：LME锡价走势
• 图22：近期锡锭价格走势
• 图23：LME锡库存走势
• 图24：中国锡精矿进出口情况
• 图25：钨精矿价格走势
• 图26：碳化钨粉价格走势
• 图27：仲钨酸铵价格走势
• 图28：钨铁价格走势
• 图29：钼精矿价格走势
• 图30：氧化钼价格走势
• 图31：钼铁价格走势
• 图32：锑锭市场价格走势
• 图33：锑精矿市场价格走势
• 图34：三氧化二锑市场价格走势
• 图35：金属镁价格走势
• 图36：氧化镨、氧化钕价格变化
• 图37：氧化镝、氧化铽价格变化
• 图38：稀土精矿价格变化
• 图39：钕铁硼价格变化