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报告摘要

碳酸锂期货早报总结 - 2026年4月27日

核心内容概览

市场情绪：供需维持紧平衡，市场情绪受消息面影响震荡。
主要风险点：停减产/检修计划可能对市场造成冲击，产业出清时间点是关键。
期货走势：碳酸锂09合约期价收于MA20上方，MA20向上，偏多。
主力持仓：主力净空，空增，偏空。

供给端分析

碳酸锂产量：
- 上周产量为25947吨，环比增长0.91%，高于历史同期平均水平。
- 3月产量为106620实物吨，预测4月产量为110950实物吨，环比增加4.06%。
进口量：
- 3月进口量为29974实物吨，预测4月进口量为29000实物吨，环比减少3.24%。
- 澳大利亚进口量下降8.88%，智利进口量上升19.15%。
成本与利润：
- 锂辉石：日度生产成本为171952元/吨，环比增长0.17%，生产利润为-1276元/吨，亏损。
- 锂云母：日度生产成本为161038元/吨，环比增长0.43%，生产利润为5679元/吨，盈利。
- 盐湖：季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

需求端分析

磷酸铁锂：
- 上周样本企业库存为121801吨，环比增加1.59%。
- 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
三元材料：
- 上周样本企业库存为19027吨，环比减少0.80%。
- 需求端整体偏弱，库存下降有限。

基差分析

04月24日：
- 电池级碳酸锂现货价为173000元/吨，09合约基差为-4900元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 总体库存为103470吨，环比增加0.64%，高于历史同期平均水平，偏多。

盘面与持仓

盘面：
- MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。
主力持仓：
- 主力净空，空增，偏空。

上游价格走势

锂矿：
- 锂辉石（6%CIF）价格为2469美元/吨，环比微涨0.16%。
- 锂云母精矿（2%-2.5%）价格为5505元/吨，环比微涨0.55%。
锂盐：
- 电池级碳酸锂价格为173000元/吨，工业级碳酸锂价格为169000元/吨。
- 氢氧化锂价格：微粉氢氧化锂为164000元/吨，粗颗粒氢氧化锂为157200元/吨。
锂盐价差：
- （电-工）碳酸锂价差为4000元/吨，无变化。
- （电）碳酸锂氢氧化锂价差为-2150元/吨，环比下降11.98%。

正极材料及锂电池价格

三元前驱体：
- 523多晶消费型：104450元/吨，环比微涨0.10%。
- 523单晶动力型：95850元/吨，环比微涨0.21%。
- 622多晶消费型：118400元/吨，环比微涨0.08%。
- 811多晶动力型：117700元/吨，无变化。
三元材料：
- 523多晶消费型：195200元/吨，环比微涨0.05%。
- 622多晶消费型：193550元/吨，环比微涨0.05%。
- 811型多晶动力型：213900元/吨，环比微涨0.05%。
磷酸铁锂：
- 动力型：59365元/吨，无变化。
- 高端动力型：63040元/吨，无变化。
- 低端储能型：55950元/吨，无变化。
- 中高端储能型：58160元/吨，无变化。
- 高端储能型：60790元/吨，无变化。
锂电池：
- 三元电芯价格：0.6元/Wh、0.59元/Wh、0.7元/Wh，无变化。
- 磷酸铁锂储能电芯：0.331元/Wh、0.351元/Wh，环比微涨0.61%和0.29%。

库存情况

总体库存：103470吨，环比增加0.64%，高于历史同期平均水平，偏多。
冶炼厂库存：18363吨，环比减少2.35%，低于历史同期平均水平，偏多。
下游库存：44497吨，环比减少2.52%，高于历史同期平均水平，偏多。
其他库存：40610吨，环比增加5.87%，高于历史同期平均水平，偏多。

需求端分析（新能源车）

动力电池装车量：
- 月度动力电池总装车量为56500GWh，环比增长114.83%。
- 三元电池装车量为10700GWh，环比增长87.72%。
- 磷酸铁锂装车量为45800GWh，环比增长122.83%。
新能源车产量：
- 月度产量为1231000辆，环比增长77.38%。
库存指数：
- 经销商库存预警指数为57.5，环比增长2.41%。
- 经销商库存指数为1.61，环比增长8.78%。

主要逻辑与风险点

主要逻辑：供需紧平衡，市场情绪震荡。
利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
利空因素：矿石/盐湖端供给高位，下降幅度有限。
主要风险：停减产/检修计划冲击，产业出清时间点。

数据来源与免责声明

数据来源：WIND、SMM、上海钢联、大越期货。
免责声明：
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
- 任何人不得对本报告所载信息、观点及数据产生依赖，也不承担因此产生的任何责任。
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总结

碳酸锂市场在2026年4月27日呈现供需紧平衡格局，市场情绪受消息面影响震荡。供给端显示锂辉石生产成本上涨且亏损，锂云母生产利润上升，盐湖端成本低且盈利充足，排产积极性高。需求端磷酸铁锂库存环比增加，三元材料库存环比减少。基差方面，现货贴水期货，但总体库存偏多。盘面走势偏多，主力持仓偏空。新能源车市场表现强劲，动力电池装车量和产量均大幅增长，经销商库存指数有所上升。整体来看，市场在供需平衡与成本利润变化之间震荡，需关注产业出清时间点及供给调整对价格的影响。

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