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LPG早报总结

核心内容

本报告为2026年8月3日的LPG（液化石油气）市场早报，由研究中心能化团队发布。报告主要分析了国内LPG各区域市场价格、外盘价格、CP预测合同价、进口利润、开工率以及市场走势预期。

主要观点

国内市场价格走势

• 华南民用：价格从7月27日至7月31日呈现波动，最高为6260，最低为5830，最终收于5950，整体趋势有所回落。
• 华东民用：价格稳定上升，从5965涨至6124，涨幅显著。
• 山东民用：价格整体呈震荡走势，最高为6320，最低为6160，最终为6270。
• 山东醚后：价格持续上涨，从6170涨至6420，最终为6390，涨幅明显。
• 丙烷CFR华南：价格有所回落，从785降至770。
• 丙烷CIF日本：价格也呈现下降趋势，从697降至657。

CP预测合同价

• 8月CP官价略高于预期，丙烷与丁烷价格分别上涨40元/吨。
• 丙烷CFR华南预测价格为620元/吨，较前一日上涨40元/吨。
• 丙烷CIF日本预测价格为640元/吨，同样上涨40元/吨。

市场趋势与影响

• FEI月差：FEI纸货价格走弱，月差为35美金，较前一日下降5美金。
• 油气比：震荡运行，显示市场对能源价格的不确定性。
• FEI-MOPJ：最新为-103.75，较前一日下降16。
• FEI-MB：最新为345，较前一日下降11。
• FEI-CP：最新为84，较前一日下降37。
• 美亚现货套利窗口：缩小但仍处于开启状态。
• 华南CP丙烷到岸贴水：为150元/吨，较前一日下降68元/吨。
• AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水：分别为21.25元/吨（下降7）、30.61元/吨（上升6）、-20元/吨（上升5）。

港口与库存数据

• 仓单：3350手，较前一日减少238手。
• 福州中民：仓单增加24手。
• 青岛运达：仓单减少262手。
• 港口库存：248.22万吨，较前一日减少21.71%。
• 厂库库存：16.03万吨，较前一日增加5.9%。
• 炼厂外放：42.58万吨，较前一日减少0.47%。
• 到港量：59万吨，较前一日减少46.34%。

开工率与订单

• PDH开工率：73.08%，较前一日增加1.66个百分点。
• 泉州国亨：已于本期重启，下期预计宁波金发和万华蓬莱也将重启。
• MTBE开工率：45.35%，较前一日增加5.98个百分点。
• MTBE出口订单：0万吨，较前一日减少5万吨。
• 烷基化油开工率：36.12%，较前一日增加0.91个百分点。

关键信息

• 国内最便宜交割品：为华南民用，价格为5975元/吨，较前一日下降140元/吨。
• 市场基差：09国内基差为675元/吨，9-10月差为-250元/吨（上涨107元/吨），10-11月差为120元/吨（下降21元/吨）。
• 市场建议：由于仓单数量尚不明确，地缘因素影响较大，建议观望为主。
• 外盘买盘增强：PDH工厂8月原料已购买，开工无压力，9月采购开始，预计支撑短期外盘价格。
• 油价影响：周末油价大跌预计带动下周盘面下行；但若地缘反复，中东出货停滞，FEI月差仍有较强支撑。

图表说明

• 各区域LPG价格走势、丙烷与液化石油气价格对比、进口利润、原油与丙烷价格对比、石脑油与丙烷价格对比等均通过图表形式展示，便于直观分析。

总结

整体来看，LPG市场在7月底呈现震荡走势，国内价格有所回落，外盘价格亦走弱。CP预测合同价略高于预期，PDH开工率上升，但出口订单减少。市场基差和月差显示未来价格波动较大，地缘政治和原油价格将是主要影响因素，建议投资者保持谨慎观望态度。