20221226-上海证券-医药生物行业周报_口腔正畸耗材集采平均降幅43_外资降价意愿低或成国产放量良机_20页_2mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现一般，A股申万医药生物行业指数下跌5.19%，港股恒生医疗保健指数下跌1.08%。分析师彭毅及团队认为，口腔正畸耗材集采平均降幅为43%，且外资降价意愿较低，这为国产替代提供了良机。同时，正畸行业渗透率较低，未来有望随着耗材价格下降及疫情后消费复苏而增长。

主要观点

• 口腔正畸耗材集采：陕西等16省联盟口腔正畸托槽耗材集中带量采购产生拟中选结果，32家企业的572个产品拟中选，平均降幅为43.23%。其中，传统正畸产品降价幅度较大，如自锁金属托槽及普通金属托槽产品分别降价88%和84%，而隐形矫治器平均降价39.8%，价格较高，仍具市场潜力。
• 国产替代机会：国产报量显著高于进口，且部分进口龙头未中选，如隐适美未中选无托槽矫治器组，表明国产品牌有望以价换量，抢占市场。
• 隐形正畸市场前景：我国居民对口腔健康的意识提升，牙齿不整齐占比达48.7%。隐形正畸市场增速迅猛，预计2020-2030年全球、美国、中国CAGR分别为14.2%、10.4%、23.1%。2020年我国隐形正畸渗透率仅为10%，远低于美国的32%，市场空间广阔。
• 政策与市场影响：集采联盟多为二三线省市，有助于推动口腔正畸服务下沉，拓展基层市场。此外，疫情放开后，前期压抑的消费需求将逐步恢复，有望提升正畸服务体量。

投资建议

建议关注通策医疗（600763.SH）和时代天使（06699.HK）等企业，因其在正畸领域具有较强的竞争力和增长潜力。

风险提示

• 药品/耗材降价风险：集采可能导致产品价格下降，影响企业利润。
• 行业政策变动风险：政策变化可能对市场格局和企业运营产生影响。
• 市场竞争加剧风险：随着国产替代加速，市场竞争可能加剧。

市场回顾

A股板块表现

• 申万医药生物行业指数上周下跌5.19%，跑输沪深300指数2.00pct，跑输创业板综指1.50pct。
• 二级行业中，医疗服务板块跌幅最小，为0.94%，而医药商业板块跌幅最大，为9.01%。

港股表现

• 恒生医疗保健指数下跌1.08%，跑输恒生指数1.81pct，排名第七。
• 歌礼制药-B涨幅最大，为20.32%；山东新华制药股份跌幅最大，为-35.08%。

行业要闻与动态

国内动态

• 舒泰神：募集资金不超过5.8亿元用于创新药物研发。
• 奥翔药业：已归还用于补充流动资金的募集资金。
• 达嘉维康：收购天济草堂85.7143%股份，金额为3.41亿元。
• 永安药业：获得“一种聚醚大单体生产用快速搅拌装置”专利证书。
• 健康元：归还7亿元用于补充流动资金。
• *ST宜康：以1.12亿元购买江阴百意医院51%股权。
• 振德医疗：出资1亿元投资国创振德医疗产业一期。
• 睿智医药：受让中科建创投合伙份额。
• 蓝帆医疗：非公开发行A股股票，募投项目包括医疗器械研发。
• 上海医药：与平安盐野义签订抗新冠病毒口服药物Ensitrelvir进口分销协议。

海外动态

• Poseida Therapeutics：与武田合作，非病毒基因疗法P-FVIII-101有望进入临床。
• AbCellera：与艾伯维达成多年期、多靶标战略合作。
• Sosei Heptares & Eli Lilly：合作开发针对糖尿病等代谢疾病的创新疗法。
• Astellas Pharma：靶向Claudin18.2的抗体疗法zolbetuximab在3期临床试验中表现良好。
• Atara Biotherapeutics & Pierre Fabre：全球首个现货型T细胞免疫疗法Ebvallo获批。
• Madrigal Pharmaceuticals：NASH新药resmetirom在3期试验中取得积极结果，计划2023年上半年递交NDA。
• Zymeworks：HER2靶向双特异性抗体zanidatamab在2b期试验中表现积极。
• Wave Life Sciences：反义寡核苷酸疗法WVE-N531在DMD患者中展现良好效果。
• Verona Pharma：COPD维持治疗药物ensifentrine在3期试验中达到主要终点。
• Idorsia：新型降压药aprocitentan完成FDA新药申请。
• Kite & Tmunity Therapeutics：Kite收购专注于下一代CAR-T技术的公司。
• AstraZeneca & MSD：PARP抑制剂奥拉帕利组合疗法获欧盟批准用于治疗难治性前列腺癌。
• Sosei Group Corporation：GLP-1受体激动剂PF-07081532完成2期试验首例患者给药。
• 科伦药业：授权7个ADC项目给默沙东。

资金流向更新

• 陆股通：以岭药业净买入2,466.89万股，山东新华制药股份净卖出1,703.23万股。
• 港股通：三叶草生物-B净买入2,878.80万股，锦欣生殖净卖出1,328.45万股。

行业核心数据库更新

疫情数据

• 国家药监局批准46个新冠抗原检测试剂。
• 国务院联防联控机制强调疫苗接种和重症患者救治。
• 多地提升抗原试剂、医用口罩日产量，加强退烧药供应。

一致性评价

• 鲁抗医药注射用头孢噻肟钠、双鹭药业磷酸奥司他韦胶囊、国药现代注射用阿糖胞苷通过一致性评价。

原料药价格

• 维生素类、抗生素类、心脑血管类原料药价格基本稳定，部分产品如缬沙坦价格上涨，阿司匹林价格下降。

集中采购

• 四川省发布口腔种植体系统省际联盟集中带量采购公告，四级纯钛种植体最高有效申报价为2380元/套。

融资情况

• 定向增发：舒泰神、同和药业、泽璟制药-U、美迪西等公司发布定向增发预案。
• 可转债：九典制药、山河药辅、睿昂基因、华纳药厂等公司更新可转债预案进度。

重要事项公告

• 股东大会：多家公司召开股东大会，讨论相关事项。
• 解禁信息：部分医药股出现解禁，涉及股份类型和流通情况变化。

风险提示

• 药品/耗材降价风险
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险