20231217-德邦证券-环保与公用事业周报_政策发布健全上市公司常态化分红机制_重申环保_公用高股息资产投资机会_22页_2mb

德邦证券环保公用行业周报（2023年12月17日）

1. 市场表现

• 公用事业指数本周上涨0.66%，火电板块（热电）涨幅达51.5%
• 环保行业指数本周下跌0.02%，水务板块表现最佳，涨幅19.9%

2. 行业动态

环保

• “三改联动”推进
  • 煤电机组降耗、供热、灵活性改造加快
  • 江西省完成1303万千瓦火电机组三改联动容量
• 长三角协同控制
  • 氮氧化物、VOCs等污染物到2025年减排目标明确
• 绿证核发
  • 首批绿证核发全覆盖启动，未来成最大绿证供应市场
• 氢能发展
  • 东莞市规划2025年建成20座加氢站
• 环境监测设备
  集团重点推荐雪迪龙、青达环保、聚光科技等企业

公用

• 绿证供应
  我国成为全球最大的绿证供应市场
• 氢能全产业链发展
  内蒙古推动“风光氢储车”一体化建设
• 设备投资
  重点推荐中泰股份（液氢设备）、九丰能源（加氢站运营）、冰轮环境（压缩机）

3. 重要政策

• 证监会修订现金分红指引
  • 鼓励高分红策略，简化中期分红流程
  • 重点关注水电、水务等现金流稳定行业
• 煤电机组转型
  多省份推进火电机组“三改联动”

4. 投资建议

核心推荐

• 水电：长江电力（高分红标杆）
• 火电：华能国际（高分红龙头）
• 核电：关注中国核电、中国广核
• 污水处理：中原环保（稳态运营代表）
• 能源转型：三峡能源、龙源电力
• 绿色能源设备：南网科技、中国核电

重点关注

• 环保技术：国林科技、倍杰特
• 资源循环：冰轮环境、高能环境
• 氢能产业链：昇辉科技、亿华通
• 分红价值：华电国际、三峡能源等

5. 风险提示

• 项目推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 煤价波动风险（火电）
• 政策执行进度下滑