20190923-长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第19期（总第154期）：三元电池产销量稳步增长_28页_3mb

报告摘要

本报告为2019年9月9日至2019年9月20日期间的电气设备与新能源行业双周报，投资评级为“看好”，评级维持不变。报告主要围绕行业行情回顾、重要行业数据跟踪、公司动态及风险提示展开，提供了详细的市场表现分析与行业趋势。

三元电池：2019年1-8月，我国动力电池装车量累计38.2GWh，其中三元电池占比达68.4%，同比增长90%。8月三元电池产量4.6GWh，占总产量68.5%，同比增长20.8%。三元电池产销量持续增长，行业集中度提高。
行业整体表现：电气设备指数在2019年累计上涨21.63%，沪深300指数同期上涨30.72%。行业整体PE估值为28.79倍，EV/EBITDA为16.66倍，略高于历史均值，处于中性水平。
新能源汽车市场：2019年1-8月，我国新能源汽车市场共计71家动力电池企业实现装车配套，TOP10企业占比达88.1%，行业集中度进一步提高。三元电池因纯电动乘用车产量增长，装车量环比上升30.5%。
公司动态：多家上市公司发布了重点公告，包括签订重大合同、项目中标、股权激励及减持等。部分公司如隆基股份、中来股份、通裕重工等业绩表现突出，部分公司如青岛中程、英威腾等则面临亏损或减持。
行业风险提示：包括光伏装机不及预期、新能源汽车销量不及预期、核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。

重点公告：多家公司签订重大合同或项目中标，如正泰电器、隆基股份、林洋能源、金智科技、汇川技术、中能电气、华明装备、长高集团等。
重要股东交易：27家公司公告重要股东减持，参考市值约8.31亿元；1家公司公告重要股东增持，参考市值约0.17亿元。
业绩公告：行业整体营业收入4304.81亿元，同比增长6.10%；归属母公司净利润250.34亿元，同比增长6.77%。部分公司如宁德时代、东方日升、中环股份等净利润增长显著，部分公司如中恒电气、汇川技术、英威腾等净利润下滑或亏损。