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品种周度总结（2026年9月4日）

核心内容概览

本周主要大宗商品价格走势呈现震荡格局，部分品种受宏观预期与产业基本面影响较大，需重点关注后续数据变化。以下为各品种核心内容、主要观点及关键信息总结：

【沪铜】

• 价格走势：沪铜主力 CU2610 震荡上行，日内区间 108730-109490 元/吨，收盘 108780 元/吨。
• 市场表现：全天成交 75357 手，成交额 411.1 亿元，持仓增加 2827 手，资金小幅增仓入场。
• 主要观点：
  • 外盘伦铜小幅走强，带动国内盘面。
  • 国内现货市场升水保持坚挺，下游以刚需采购为主。
  • 铜矿加工费低位运行，原料端供给约束仍存，对铜价形成底部支撑。
  • 高价抑制采购热情，约束上涨动能。
  • 当前盘面处于宏观预期与产业基本面博弈状态。
• 关键信息：后续需关注海外宏观数据、国内下游开工情况及库存变动。

【钢材】

• 价格走势：螺纹钢价格或延续震荡偏强运行。
• 市场表现：焦炭第四轮提涨全面落地，涨幅100-110元/吨。
• 主要观点：
  • 焦企多数开启限产减产，成本支撑增强。
  • 建筑钢材处于供应低位收缩、库存去化、成本抬升、需求等待验证的观望阶段。
  • 市场运行逻辑从“成本推动”向“现实博弈”切换。
  • 若需求释放不及预期，螺纹钢或震荡整理。
• 关键信息：需重点关注终端成交放量及去库节奏。

【氧化铝】

• 价格走势：价格走势未明确，但基本面偏多。
• 市场表现：氧化铝库存维持高位，但近期有所下降。
• 主要观点：
  • 原料端几内亚发运量偏低，出口配额政策不确定性压制供应。
  • 航运成本高企，成本支撑稳固。
  • 供给端新产能逐步满产，后续仍有新产能落地，供给偏多。
  • 下游电解铝厂备库充足，产能开工接近上限，需求增量有限。
• 关键信息：整体处于供给偏多、需求持稳的阶段。

【沪铝】

• 价格走势：沪铝基本面偏强，价格或震荡上行。
• 市场表现：铝锭社库持续去化，提供价格支撑。
• 主要观点：
  • 国内电解铝运行产能维持高位，开工率稳定在98.5%左右。
  • 下游加工企业开工率小幅回升，旺季预期尚未明朗。
  • 光伏、电网线缆订单改善，地产、汽车板块需求偏弱。
  • 随着旺季落地，下游提货需求或集中释放，库存去化斜率有望提升。
• 关键信息：供给稳定，需求提振，消费预期向好。

【郑糖】

• 价格走势：郑糖上周五止稳震荡，小幅收低。
• 市场表现：投机客净多头头寸增加 16,931 手，至 72,440 手。
• 主要观点：
  • 技术面影响下短线跌幅较大，市场情绪趋于稳定。
• 关键信息：需关注后续投机资金动向及天气变化对糖市的影响。

【胶】

• 价格走势：沪胶上周五夜盘大幅走高。
• 市场表现：上海期货交易所天然橡胶库存环比下降，期货仓单减少。
• 主要观点：
  • 厄尔尼诺现象确认，未来数月发展为超强级别，年底达峰值。
  • 天气炒作推动资金入场，价格短期偏强。
• 关键信息：关注厄尔尼诺发展及库存变化。

【铁矿石】

• 价格走势：铁矿石2701主力合约震荡上涨，涨幅1.04%，收盘价727元。
• 市场表现：全球发运量环比增长，到港量下降，港口库存去库。
• 主要观点：
  • 随着旺季及双节临近，钢厂补库需求上升。
  • 铁水产量小幅增加，铁矿价格维持震荡走势。
• 关键信息：关注发运量、到港量及钢厂采购节奏。

【沥青】

• 价格走势：沥青2610主力合约震荡上涨，涨幅0.3%，收盘价4985元。
• 市场表现：原料资源偏紧，周度产能利用率下降。
• 主要观点：
  • 供应处于低位，现货价格提涨抑制部分刚需。
  • 沥青价格仍以跟随原油走势为主。
• 关键信息：关注原料供应及原油价格变动。

【棉花】

• 价格走势：郑棉主力合约收盘16820元/吨。
• 市场表现：棉花库存减少，储备棉出库成交率100%。
• 主要观点：
  • 储备棉出库对市场形成支撑，但现货价格小幅下跌。
  • 需关注后续库存变化及终端需求情况。
• 关键信息：关注库存及需求变化。

【豆粕】

• 价格走势：豆粕主力合约M2701报收3423元/吨，涨幅1.21%。
• 市场表现：三季度进口大豆到港高峰延续，油厂开机率维持高位。
• 主要观点：
  • 美豆优良率回落至58%，跌破60%重要关口，单产预期下降。
  • 巴西新季产量高位，全球供给宽松，压制美豆上方空间。
  • 国内豆粕供应宽松，部分油厂面临胀库压力。
• 关键信息：关注美豆主产区天气、国内到港量及豆粕库存变化。

【生猪】

• 价格走势：生猪 LH2611 主力合约报收11765元/吨，跌幅0.59%。
• 市场表现：养殖企业出栏压力犹存，市场适重标猪供应充足。
• 主要观点：
  • 能繁母猪存栏持续去化，中长期出栏压力缓解。
  • 需求端迎来边际改善，北方高温消退及开学季补库形成托底。
  • 短期消费增量有限，需时间验证实质性回暖。
• 关键信息：关注能繁母猪存栏变化及终端消费修复情况。

【原木】

• 价格走势：原木2611主力合约震荡，收盘839元/方。
• 市场表现：日增仓1800手，现货价格持平。
• 主要观点：
  • 现货市场报价稳定，进口数据、航运费用及库存变化是关键影响因素。
  • 原木价格受宏观情绪及供需变化影响较大。
• 关键信息：关注现货价格、进口数据及宏观情绪。