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文档内容总结

核心内容概述

当前金融市场中，传统因子如量价因子和基本面因子在策略拥挤度偏高、大数据被过度挖掘的背景下，逐渐面临失效风险。因此，另类因子正在成为描述价格预期的重要新质工具。其中，舆情因子因其广泛的适用性，成为关注的重点。

主要观点

• 传统因子失效：基于成交量、价格数据的量价因子和基于经济数据的基本面因子，因市场策略高度集中和数据过度挖掘，其有效性正在减弱。
• 另类因子兴起：在传统因子失效的背景下，另类因子如舆情因子正逐步成为投资者分析市场的重要手段。
• 舆情因子应用：通过对新闻、媒体和研报等文本信息进行提炼、加工和分析，舆情因子能够有效刻画市场热度和情绪，并定量判断板块和品种的强弱。
• 情感强度指标：提出“期货市场情感强度”这一新指标，用于衡量市场情绪与期货品种之间的关系。该指标通过计算新闻/报告与期货品种的相关程度与情感打分的乘积之和，反映市场情绪对价格的影响。

关键信息

• 情感强度公式：
  $$
  \text{情感强度} = \sum (\text{新闻/报告与期货品种的相关程度} \times \text{新闻/报告情感打分})
  $$

• 数据来源：通联数据，国投期货

• 报告日期：截至2026年9月4日

• 发布机构：国投期货有限公司

• 分析师信息：

  • 王锴，高级分析师，期货投资咨询证号：Z0016943
  • 张婧婕，分析师，期货投资咨询证号：Z0022617

免责声明要点

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