科技行业：串星成链卫星互联网加速部署_19页_3mb

卫星互联网行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国卫星互联网行业的现状、发展趋势及投资机会，涵盖卫星发射、制造、应用及政策支持等多个维度，分析了行业面临的机遇与挑战。

主要观点与关键信息

1. 政策加速催化，卫星互联网建设提速

• 市场广阔：卫星互联网市场规模持续扩大，预计2025年中国卫星互联网产业规模将达446.92亿元，年复合增长率（CAGR）为11.2%。
• 资源稀缺：低轨卫星轨道资源有限，遵循“先发先得”原则，卫星运营商需在规定时间内完成发射任务，否则将失去轨道资源所有权。
• 政策支持：中央及各地政策频出，推动卫星互联网建设。2024年，中国卫星互联网被纳入国家发展战略，上海、成都等地推出专项政策，助力产业链协同发展。

2. 卫星发射：火箭回收技术突破，新发射工位正式竣工

• 发射布局：中国航天发射次数逐年上升，2023年达到67次，刷新历史纪录。美国在卫星发射数量和入轨卫星数量上仍居全球首位。
• 火箭回收：2024年6月23日，我国实现火箭回收技术突破，单次发射成本显著降低，推动商业航天发展。
• 发射场建设：海南商业航天发射场二号工位于2024年6月6日正式竣工，形成双工位发射能力，预计2024年实现常态化发射，提升运力。

3. 卫星制造：市场天花板接近千亿，央企民营联手布局

• 市场需求：预计2023-2025年我国卫星制造市场需求将超过2300颗。
• 产业现状：美国在卫星互联网领域占据主导地位，我国正通过央企与民企合作加速追赶。
• GW与G60计划：
  • GW计划：由我国星网主导，计划发射12992颗卫星，为2035年前部署6G移动通信网络提供支持。
  • G60计划：2024年计划完成108颗卫星发射任务，未来将实现全球网络覆盖，2030年目标部署15000颗卫星。
• 民企参与：银河航天首次出海，与泰国合作开展低轨卫星互联网项目，拓展国际市场。

4. 卫星应用：手机直连卫星加速建设，应用领域多元

• 手机直连卫星：实现地面与卫星网络双重通信，提升便捷性与用户体验。技术已应用于多种场景，包括低空飞行、应急通信等。
• 低空飞行器：预计2035年中国低空通信至少需要500颗低轨卫星，星座规模预计达2万颗，建设成本约1万亿元。
• 应急功能：卫星通信在应急场景中发挥重要作用，能提供稳定的通信渠道，增强用户感知，实现低轨星座成本回收。

投资建议

• 重点关注：卫星制造、发射、运营及应用相关环节的标的，如海格通信、臻镭科技、上海瀚讯、华力创通、亚信安全、佳缘科技、航天电子、普天科技等。
• 行业机遇：外部环境急迫性叠加内部政策扶持，卫星制造、发射、应用全产业链迎来全新机遇。

风险提示

• 政策实施不及预期：政策推行延迟可能影响企业项目实施与财务表现。
• 技术迭代不及预期：关键技术若发展缓慢，可能影响行业发展。
• 行业竞争加剧：市场格局尚未稳定，竞争加剧可能影响企业增长。
• 信息滞后风险：公开资料可能存在更新不及时，影响对企业的判断。

产业链结构与市场规模

• 产业链环节：包括卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务、卫星应用等。
• 市场占比：2021年，地面设备占比约51%，卫星运营及服务约42%，发射服务约7%，卫星制造约5%。
• 市场空间：卫星制造+发射市场空间可达8313亿元，带动6.06万亿地面设备市场和4.99万亿卫星服务市场。

未来展望

• 技术突破：火箭回收技术实现突破，降低发射成本，提升发射效率。
• 市场拓展：手机直连卫星、低空通信、应急通信等应用场景加速建设，推动卫星互联网全面发展。
• 国际合作：银河航天首次出海，拓展国际市场，提升中国卫星互联网影响力。

总结

卫星互联网行业正处于快速发展阶段，政策支持、技术突破及市场拓展共同推动行业发展。未来，卫星制造、发射、运营及应用环节将迎来重要机遇，相关企业有望受益。然而，行业仍面临政策、技术、竞争及信息更新等多方面的风险，需谨慎评估投资风险。