教育行业周报总结（2018年6月4日）
核心内容
本报告为2018年6月4日发布的教育行业周报，由分析师张涛与研究助理周菁共同撰写。报告分析了近期教育行业市场表现、公司动态及投资建议，强调了教育行业在市场波动中的防御性特征，并建议关注高景气度细分行业的龙头企业。
一周市场表现
- A股教育板块：上周下跌1.35%，表现弱于上证综指（-2.11%）和深证成指（-2.67%），但强于创业板指（-5.26%）。
- 港股教育板块：回调3.23%，但部分实体学校资产表现亮眼。
- 美股教育板块：上涨1.65%，整体表现优于A股和港股。
股价涨跌情况
| 公司名称 |
股价变动（%） |
| 三垒股份 |
+14.83% |
| 威创股份 |
+5.49% |
| 新南洋 |
+5.18% |
| 百洋股份 |
+4.61% |
| 科大讯飞 |
+3.41% |
| 创业黑马 |
-20.47% |
| 全通教育 |
-14.89% |
| 方直科技 |
-10.36% |
| 和晶科技 |
-10.09% |
| 世纪鼎利 |
-9.38% |
行业最新动态
- 政策支持：国务院常务会议鼓励社会力量举办普惠性幼儿园和托幼机构；北京市将实施“三统一”政策，提升普惠性幼儿园补助标准。
- 融资进展：
- 编程猫完成3亿元新一轮融资，继续拓展公立校业务。
- 慧科集团完成D轮融资，泛海控股领投。
- 企业动态：
- VIPCODE完成8500万元A轮融资，用于课程研发与平台建设。
- 瑞思推出北美外教一对一口语课，计划在全国推广。
- 北外青少英语品牌升级，将推出在线外教一对一课程。
- VIPKID升级约课方式，用户可灵活选择固定或非固定外教模式。
- 神州数码收购启行教育79.45%股权，剩余股权由纳合诚投资持有。
投资建议
市场分析
- A股教育板块短期回调，主要因前期港股映射下上涨过快。
- 教育行业具备内需刚性、现金流充沛、负债率低、盈利能力强等特征，具有良好的防御性。
- 中美贸易战与信用违约事件导致市场避险情绪上升，教育资产配置价值凸显。
重点推荐企业
| 分类 |
推荐企业 |
| 职教龙头 |
百洋股份、开元股份 |
| 国际学校龙头 |
凯文教育 |
| K12教育龙头 |
新南洋、科斯伍德 |
港股关注
- 中教控股：上涨10.48%
- 新高教集团：上涨9.04%
- 枫叶教育：上涨5.34%
- 宇华教育：上涨4.12%
- 成实外教育：上涨4.03%
投资评级体系
股票投资评级
| 评级 |
定义 |
| 增持 |
股价表现将强于基准指数20%以上 |
| 谨慎增持 |
股价表现将强于基准指数10%以上 |
| 中性 |
股价表现将介于基准指数±10%之间 |
| 减持 |
股价表现将弱于基准指数10%以上 |
行业投资评级
| 评级 |
定义 |
| 增持 |
行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% |
| 中性 |
行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% |
| 减持 |
行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% |
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