20260821-中泰证券-重庆银行-601963.SH-详解重庆银行2026年半年报_存贷规模快速扩张_营收利润维持两位数增长_中泰银行_戴志锋_邓美君_陈程_7页_2mb

重庆银行2026年半年报分析总结

核心内容概览

重庆银行在2026年上半年表现出稳健的业绩增长，营收和归母净利润分别同比增长10.25%和10.29%，维持两位数增长。同时，存贷规模快速扩张，净利息收入同比增长26.0%，息差进一步回升，资产质量持续改善。

主要观点

• 业绩表现：重庆银行在2026年1H26的营收和净利润均保持两位数增长，体现出良好的盈利能力。
• 净利息收入：净利息收入同比大幅增长26.0%，主要受益于规模扩张及息差回升。2Q26单季年化净息差为1.46%，环比上升5bp。
• 资产端增长：尽管生息资产增速有所下降，但对公贷款仍保持高增长，票据增长显著，而个人贷款则出现负增长。
• 负债端结构：存款保持高增长，定期存款占比提升，负债端成本下行幅度大于资产端收益率下行，有效支撑息差回升。
• 非息收入：非息收入同比大幅下降42.0%，主要受投资收益大幅下滑影响，净手续费收入也出现下降趋势。
• 资产质量：不良率持续走低，不良净生成率下降，关注类与不良贷款占比下降，资产质量稳步改善。
• 细分行业表现：对公不良率有所上升，但零售不良率也上升，其中制造业、房地产等行业不良率显著提升，需关注相关行业风险。
• 投资建议：公司布局西南片区，对公端是传统优势，维持“增持”评级，预计PB分别为0.67x、0.56x、0.51x。

关键信息

业绩增长拆分（累积同比）

业绩增长拆分（单季环比）

存贷结构分析

• 生息资产：1H26同比+12.8%，其中对公贷款同比+22.6%，票据同比+34.0%，个人贷款同比-11.1%。
• 存款：1H26同比+15.7%，其中企业活期、个人活期、企业定期、个人定期分别增长24.6%、5.6%、0.5%、21.9%。
• 结构占比：生息资产中，对公（含票据）占比41.9%，个人贷款占比8.0%，票据占比2.6%。

资产质量改善

• 不良率：1H26为1.11%，环比下降1bp，较年初下降3bp。
• 关注+不良占比：2.92%，较年初下降17bp。
• 拨备覆盖率：246.90%，环比+0.30个百分点。
• 拨贷比：2.74%，环比-0.01个百分点。

风险提示

• 宏观经济：面临下行压力，可能影响公司经营表现。
• 行业风险：部分细分行业不良率上升，如制造业、房地产等。

结论

重庆银行在2026年上半年表现出良好的业绩增长和稳健的资产质量改善，存贷规模快速扩张支撑净利息收入增长，同时对公贷款和票据增长显著。尽管非息收入有所下降，但公司通过优化负债结构，有效提升息差。未来，公司有望在成渝双城经济圈等区域继续发挥优势，但需关注宏观经济及行业风险。