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重庆银行 2026 年半年报业绩点评总结

核心内容概述

重庆银行在2026年上半年表现出强劲的业绩增长，营业收入和归母净利润均实现两位数增长，分别为84.86亿元和35.18亿元，同比分别增长10.79%和10.29%。Q2单季营收和净利分别同比增长10.10%和10.17%，显示出公司持续的高景气度。年化ROE达到12.03%，较上年同期提升0.51个百分点，反映出盈利能力的增强。

主要观点

• 业绩增长：公司营业收入和归母净利润连续四个季度保持双位数增长，显示出良好的经营状况和盈利能力。
• 息差回升：净息差达到1.46%，较年初回升7BP，受益于生息资产收益率和计息负债成本率的优化，其中存款平均成本率下降显著，负债端成本管控成效明显。
• 信贷结构优化：对公贷款（含贴现）规模达到4914.89亿元，同比增长13.66%，占比升至84.73%，显示公司在服务成渝双城经济圈、西部陆海新通道和先进制造业方面持续发力。零售贷款则同比收缩8.43%，按揭、消费贷、经营贷均有不同程度下滑。
• 非息收入承压：非息收入同比下降38.96%，中间业务收入和投资收益为主要拖累因素，但理财产品规模止跌回升，显示部分业务回暖。
• 资产质量改善：不良贷款率降至1.11%，关注类贷款占比为1.81%，拨备覆盖率提升至247.31%，风险抵御能力增强。
• 资本充足：核心一级资本充足率8.56%，一级资本充足率和资本充足率分别为9.57%和12.38%，资本结构稳健。
• 投资建议：基于公司基本面和股价弹性，分析师维持“推荐”评级，预计2026-2028年BVPS分别为16.30元、17.63元、19.10元，对应当前股价PB分别为0.69X、0.64X、0.59X。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2026H1为84.86亿元，同比增长10.79%；预计2026-2028年年化增长率为13.53%、12.65%、13.78%。
• 归母净利润：2026H1为35.18亿元，同比增长10.29%；预计2026-2028年年化增长率为10.28%、10.87%、11.66%。
• ROE：年化ROE达12.03%，较上年同期提升0.51个百分点。
• 净利息收入：2026H1为73.89亿元，同比增长26.04%，成为业绩增长的主要驱动力。
• 非息收入：2026H1为10.97亿元，同比下降38.96%，中间业务收入和投资收益为主要拖累。
• 理财产品规模：2026H1为496.64亿元，较年初增长2.84%，显示部分业务有所恢复。

资产负债结构

• 贷款规模：截至6月末，各项贷款5800.44亿元，同比增长9.62%；预计2026-2028年年化增长率为15.89%、16.52%、16.62%。
• 存款规模：截至6月末，各项存款6118.77亿元，同比增长11.09%；预计2026-2028年年化增长率为15.35%、15.60%、15.85%。
• 资本充足率：核心一级资本充足率8.56%，一级资本充足率9.57%，资本充足率12.38%。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长不及预期，可能影响信贷需求及资产质量。
• 零售风险：零售贷款不良率上升至3.32%，需持续关注潜在风险暴露。
• 净息差风险：若净息差收窄幅度超预期，可能影响盈利能力。

附录信息

财务预测表（单位：百万元）

财务预测表（单位：人民币百万元）

资产质量指标

资本指标

每股指标

评级标准

• 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
• 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上。

总结

重庆银行在2026年上半年业绩表现稳健，营收和净利均实现双位数增长，息差逆势回升，资产质量持续改善，资本充足率保持在较高水平。公司对公贷款持续扩张，零售贷款收缩，资产负债结构优化，成本控制成效显著。尽管非息收入承压，但理财产品规模止跌回升，显示部分业务回暖。分析师维持“推荐”评级，预计未来三年BVPS持续增长，PB逐步下降，具有良好的投资价值。然而，需关注宏观经济波动、零售不良率上升及净息差收窄等潜在风险。