“演化”系列医疗信息化专题报告之三：当医疗IT下沉扩容时_25页_2mb

计算机行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了新冠疫情后医疗IT行业在下沉市场的发展趋势，指出医疗信息化将向基层医疗机构扩展，重点发展互联网医院和医共体建设，同时强调公共卫生信息化的投入和市场潜力。预计未来几年医疗IT市场规模将显著扩大，行业迎来发展高峰。

主要观点

• 医疗IT补短板：疫情暴露出医疗IT在下沉市场（三四线城市和农村基层）的不足，未来将加速补足，推动行业扩容。
• 下沉市场的重要性：下沉市场人口占70%，基层医疗机构数量占94.6%，具备庞大的市场潜力。
• 新基建政策推动：政策层面支持医疗信息化，尤其是公共卫生和互联网医院建设，预计带来数百亿的市场空间。
• 市场扩容与投资：预计未来五年公卫信息化市场规模可达225亿元，互联网医院市场达105亿元/年，医联体三年市场规模达185亿元。
• 行业格局变化：传统HIT厂商和互联网企业将在不同环节展开竞争，传统厂商在基础设施建设方面有先发优势，互联网企业则注重数据和用户端。

关键信息

• 政策支持：国家卫健委、医保局等相关部门出台多项政策支持互联网医院和公共卫生信息化建设。
• 市场潜力：互联网医院、医共体和公共卫生信息化三大领域将带来数百亿的市场机会。
• 技术发展：远程医疗、数据互联互通、信息化平台建设是推动市场发展的核心。
• 企业布局：
  • 创业慧康、卫宁健康：重点推荐，具备在互联网医疗和医共体建设中的优势。
  • 思创医惠：专注医疗物联网，具备一定增长潜力。
  • 东华软件：在三级医院信息化建设中表现突出。
  • 久远银海：专注医保系统建设，具备政策红利。
  • 朗玛信息：深耕“互联网+医疗”，已形成一定规模的互联网医院服务。

支撑评级要点

• 下沉市场扩容：预计医疗IT在下沉市场将扩容至百亿级别，行业迎来最佳发展时期。
• 公卫信息化：预计五年年均市场规模可达55亿元，增长弹性显著。
• 互联网医院：三级医院互联网医院化率仅10%，未来增长空间巨大，预计五年内互联网医院化率将提升至80%。
• 医共体发展：政策明确，预计三年市场规模达185亿元，行业格局将发生重大变化。

投资建议

• 重点推荐：创业慧康、卫宁健康（互联网医疗领域）；思创医惠（医疗物联网领域）；东华软件（三级医院信息化建设）；久远银海（医保系统建设）；朗玛信息（深耕互联网医院）。
• 评级体系：买入、增持、中性、减持、未有评级，分别对应不同预期收益。
• 行业评级：强于大市，预计行业指数表现优于基准。

风险提示

1. 疫情风险：疫情对医疗资源和经济活动的冲击可能影响行业发展周期。
2. 政策风险：政策传导机制可能存在时延，未来侧重点可能变化。
3. 预算风险：财政支出压力可能导致预算投入不及预期。

市场格局分析

• 分散市场：医疗IT市场格局较为分散，传统厂商与互联网企业存在竞合关系。
• 传统厂商优势：卫宁健康、创业慧康等传统HIT厂商在医院和公共卫生信息化建设方面具有显著优势。
• 互联网企业优势：阿里健康、平安好医生等企业借助股东资源，注重数据和用户端布局，未来具备数据变现潜力。
• 第二梯队机会：部分第二梯队企业如朗玛信息、久远银海等，具备区域性逆袭的潜力。

企业案例分析

• 邵逸夫医院：与卫宁健康合作，建设互联网医院，成为行业标杆。
• 朗玛信息：打造“39”品牌，实现线上服务与线下实体医院的结合，形成闭环。
• 纳里健康：卫宁健康与阿里系合作，推动区域医共体建设，具备平台优势。

总结

本报告指出，医疗IT行业在疫情后将加速向下沉市场扩张，重点发展互联网医院和医共体，同时推动公共卫生信息化建设。行业整体将面临百亿级别的市场机会，传统HIT厂商和互联网企业将在不同领域展开竞争，而第二梯队公司也具备区域性突破的潜力。投资建议聚焦于具备先发优势和政策红利的企业，同时提醒投资者注意疫情、政策和预算等潜在风险。