20240112-川财证券-12月进出口数据点评_12月出口累计同比降幅收窄_3页_307kb

川财证券研究报告总结

❖ 核心数据与事件回顾

• 出口增长： 2023年全年，我国出口总值为338万亿美元，同比回落46%，降幅较前11个月收窄6个百分点。
• 12月单月： 当月出口同比增长23%，环比大幅改善，与去年同期基数走低直接相关。
• 对外出口目的地：
  • 对东盟出口占比15.5%，同比下降50%，降幅收窄0.5个百分点；
  • 对欧盟、美国、日本分别出口同比-10.2%、-13.1%、-8.4%，降幅较上年同期均有明显收窄。
• 出口商品结构：
  • 汽车出口同比增长690%，船舶出口增长286%，为出口增长的主要拉动力；
  • 消费电子产品出口受基数影响，拖累作用有所减弱。

❖ 关键分析与展望

• 外需影响： 欧美制造业PMI小幅回暖，显示全球制造业景气度回暖，或利好我国外需；
• 国内压力： 我国12月制造业新出口订单PMI为45.8%（前值46.3%），指向出口压力依然存在；
• 政策提振： 商务部拟出台新能源汽车贸易合作等政策，强化支持力度，有望持续拉动汽车出口；
• 未来展望： 跟进出口基数效应、制造业景气度回升和政策力度，预计出口同比降幅将继续收窄。

❖ 风险提示

• 美联储超预期加息、海外经济波动加剧、政策不及预期均可能影响外需；
• 企业需警惕外需波动对跨境业务的影响。