20231015-华创证券-证券行业23Q3业绩预测_关注投行_自营高增个股_6页_726kb

行业业绩预测总结

证券行业2023年前三季度整体预计收入同比增长6%，净利润同比增长6%。Q3单季度预计收入同比下降11%，净利润同比下降8%，主要归因于市场景气度下行，导致经纪业务、投行业务等板块下滑，而自营业务相对稳健。

• 各业务表现：
  • 经纪业务：Q3收入同比下降17%，受股基成交额减少和佣金率下滑影响。
  • 自营业务：Q3收入同比增长4%，得益于资产规模提升和收益率微幅上升。
  • 投行业务：Q3收入同比下降25%，IPO和再融资规模缩减。
  • 资管业务：Q3收入小幅下降1%。
  • 利息净收入：Q3同比减少8%，融资业务放缓但支出略有提升。

头部券商净利润增速或高于行业平均，差异主要源于投行业务和自营业务稳健性。个股方面，兴业证券和广发证券自营业务改善预期带来净利润增长，分别为39%和27%。风险包括经济下行、政策改革不确定性及利率波动。

推荐关注投行和自营高增长个股，维持行业推荐评级。