20260819-华源证券-房地产行业周报_主流房企积极拿地_关注地产配置价值_15页_2mb

报告摘要

本周房地产板块整体表现优于大盘，上证指数下跌0.3%，房地产（申万）指数上升1.8%。部分个股表现突出，如京投发展、香江控股、*ST荣控等涨幅显著，而华侨城A、黑牡丹等则跌幅较大。整体来看，房地产行业仍处于调整期，但部分企业积极布局土地市场，展现出一定的复苏迹象。

市场指数表现：
- 上证指数：下跌0.3%
- 深证成指：上升0.3%
- 创业板指：上升1.8%
- 沪深300：下跌0.6%
- 房地产（申万）：上升1.8%
个股表现：
- 涨幅前五：京投发展（+31.8%）、香江控股（+26.3%）、*ST荣控（+18.0%）、财信发展（+12.4%）、深振业A（+11.7%）
- 跌幅后五：皇庭国际（-8.4%）、大名城（-5.6%）、ST数源（-5.4%）、华侨城A（-4.3%）、黑牡丹（-3.3%）

当周成交面积：42个重点城市新房合计成交124万平米，环比上升0.2%，同比去年同期下降10.2%。
分能级表现：
- 一线城市：38.2万平米，环比下降14.1%
- 二线城市：63.1万平米，环比上升2.4%
- 三四线城市：23.0万平米，环比上升27.8%
当月成交情况：
- 42城累计新房成交248万平米，环比下降16.5%，同比下降11.2%，年初至今累计成交同比下降17.9%。
- 一线城市：83万平米，环比下降9.8%，同比上升19.5%，年初至今累计成交同比下降0.7%
- 二线城市：125万平米，环比下降22.3%，同比下降23.0%，年初至今累计成交同比下降22.3%
- 三四线城市：41万平米，环比下降9.8%，同比下降15.7%，年初至今累计成交同比下降25.7%

当周成交面积：21个重点城市二手房合计成交186万平米，环比上升6.2%，同比上升7.0%。
分能级表现：
- 一线城市：76.9万平米，环比上升3.3%
- 二线城市：97.7万平米，环比上升10.1%
- 三四线城市：11.8万平米，环比下降4.6%
当月成交情况：
- 21城累计二手房成交362万平米，环比下降6.9%，同比上升5.9%，年初至今累计成交同比上升3.4%。
- 一线城市：151万平米，环比下降4.2%，同比上升8.5%，年初至今累计成交同比上升6.9%
- 二线城市：186万平米，环比下降8.6%，同比上升5.8%，年初至今累计成交同比上升1.5%
- 三四线城市：24万平米，环比下降9.9%，同比下降7.2%，年初至今累计成交同比下降3.0%

政策动态：
- 四川发布《城市更新“十五五”规划》，提出城镇危旧房改造、老旧小区改造、加装电梯等目标。
- 威海、郑州调整公积金缴存政策，提升贷款额度上限，支持购房需求。
土地市场动态：
- 大连甘井子区两宗地块溢价率分别达36.6%和33.7%，刷新区域楼面价。
- 北京三宗涉宅地块总成交价137.65亿元，招商蛇口、金茂、中海新城等房企积极竞拍。
- 绿城、美的置业分别竞得沈阳、昆明地块，溢价率分别为21.79%和未公布。

经营数据：
- 中国金茂：7月签约销售金额92.02亿元，同比增长8.77%；1-7月累计667.02亿元，同比增长7.92%
- 华润置地：7月总合同销售金额141.0亿元，同比增长6.0%；前7月累计1306.0亿元，同比增长5.7%
- 保利发展：7月签约金额149.23亿元，同比减少17.16%；1-7月累计1500.29亿元，同比减少8.06%
- 新城控股：7月合同销售金额8.61亿元，同比下降48.14%；1-7月累计72.18亿元，同比下降39.80%
- 华侨城A：7月合同销售金额7.4亿元，同比下降56.21%；1-7月累计61.7亿元，同比下降44.81%
业绩表现：
- 绿城中国：预计2026年中期股东应占利润0.5亿-1亿元，同比下降明显，主要受结转面积、均价、毛利率下降影响。
- 美的置业：上半年营业收入18.82亿元，同比下降5.7%；拥有人应占利润2.55亿元，同比下降16.7%
- 龙湖集团：上半年核心利润预计为0.5亿-1亿元，同比大幅下降，主要因市场调整期和存货去化策略。
- 万物云：上半年收入191.12亿元，同比增长5.4%；核心净利润12.63亿元，同比下降1.0%，剔除开发业务后增长7.3%