20230626-宏源期货-2023半年度策略报告_下半年主线在需求_20页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结

1. 行情回顾

碳酸锂价格在2023年上半年经历剧烈波动。2022年底达到高点567500元/吨后，因需求下滑导致快速下跌，至510000元/吨。随后进一步跌至176500元/吨。进入5月，下游排产好转和上游挺价意愿增强，价格反弹至300000元/吨。

2. 需求分析

需求端方面，新能源汽车市场有所回暖，但增速不及历史水平，主要是由于政策补贴退坡和消费透支。电池端需求逐步恢复，但依赖政策支持。储能电池需求保持较高增长潜力，而消费电子需求因整体不振而疲软，短期内难以提振。

3. 供给分析

供给端，海外锂矿供应增长缓慢，国内碳酸锂与氢氧化锂产能持续扩张，但受价格影响，开工爬产速度一般。预计下半年随着价格稳定，产量可能上升，高库存将提供额外供应支持。

4. 下半年展望

下半年碳酸锂价格将主要取决于需求不确定性。如果促销费政策和新能源汽车下乡政策有效拉动需求，则市场可能维持区间震荡；否则，可能出现震荡下行趋势。价格预计运行在200000-350000元/吨区间。

5. 风险提示

主要风险包括供应放量不及预期或下游需求超预期不及，这些因素可能影响价格走势。
知识。风险提示包括供应无法满足预期或需求低于预期等，这些都可能影响碳酸锂价格变动。分析基于当前供需僵持格局，强调需求的不确定性是影响价格的主要变量。