计算机行业专题研究：国产大模型“凭”什么降价？-240610-华泰证券-21页_2mb

国产大模型API降价浪潮：华泰研究报告分析（字数：948）

近期，国产大模型厂商如DeepSeek、智谱、阿里、百度、腾讯和讯飞等宣布API价格大幅下调，甚至免费，尤其以轻量级模型为主，平均降价幅度高达80%以上。这引发了行业“价格战”，但对高并发B端用户影响有限，因为API计费基于token，并设有限额如QPS、RPM和TPM。

降价原因可归结为三点：一是技术优化，如DeepSeek-V2采用多头隐注意力（MLA）机制，将KVcache压缩近90%，降低成本；二是生态抢占，通过低价吸引开发者，培养繁荣的AI应用生态；三是加速资源集中，帮助头部厂商提升模型能力。技术上，KVcache压缩是关键，通过算法优化如GQA、SnapKV或微软YOCO架构，减少了推理成本。同时，OpenAI等国际厂商也多次降价，显示API价格战全球趋势。

降价利好AI应用，降低开发者门槛，可能推动SuperApp出现。建议关注AI服务器（如浪潮信息）、AI应用（如金山办公、福昕软件、泛微网络）和相关产业链公司，包括海外光模块、国产算力芯片等。风险包括宏观经济波动和技术创新不及预期，可能导致行业增长放缓。总体看，降价和技术进步将加速AI商业化，但需警惕竞争加剧和成本压力。

免责声明：本报告内容基于华泰研究，仅作参考，不构成投资建议。分析员声明和披露详见原文。