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镍市场周度总结

核心内容概览

本报告总结了近期镍市场在期货、现货、上游、产业和下游等方面的数据表现及市场观点，旨在为投资者提供参考。数据来源于第三方，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

一、期货市场

主要数据指标

主要观点

• 沪镍主力合约收盘价有所回落，但市场情绪整体平淡。
• LME3个月镍价格小幅上涨，显示国际市场对镍的需求有一定支撑。
• 期货前20名净买单量增加，市场预期有所改善。
• 仓单数量和库存均呈现增长趋势，表明市场供应相对充足。

二、现货市场

主要数据指标

主要观点

• 现货价格小幅回落，但市场逢回调采买为主，现货升水回升。
• 海外LME库存增长，现货升水有所下调。
• 电池级硫酸镍价格稳定，显示新能源需求维持平稳。

三、上游情况

主要数据指标

主要观点

• 镍矿进口量回落，菲律宾进入雨季影响供应。
• 印尼明年RKAB配额大幅削减，但一季度配额顺延，原料收缩预计从二季度开始传导。
• 镍矿进口均价略有上升，显示市场对镍矿的需求依然存在。

四、产业情况

主要数据指标

主要观点

• 电解镍产量有所回升，显示国内冶炼产能释放。
• 镍铁产量维持高位，预计回流国内数量增加。
• 精炼镍及合金进口量大幅增长，表明国内需求强劲。

五、下游情况

主要数据指标

主要观点

• 不锈钢厂排产量维持高位，但库存略有增加。
• 不锈钢利润改善，对镍的需求保持稳定。
• 新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。

六、行业消息

1. 中共中央总书记：强调建设社会主义现代化强国，关键在科技自立自强。要发挥国家集中力量办大事的优势，加快解决突出短板问题。
2. 美国财长贝森特：表示即使沃什任美联储主席，缩表也不会快速推进，决策或需长达一年评估，优先维护金融稳定。

七、观点总结

• 宏观面：科技自立自强成为政策重点，美联储将保持审慎，优先维护金融稳定。
• 基本面：印尼镍矿配额削减预期将逐步显现，原料收缩预计从二季度开始传导。
• 冶炼端：国内精炼镍产能较大，镍价回升带来盈利空间，预计产量将回升。
• 需求端：不锈钢厂利润改善，排产量维持高位；新能源汽车产销爬升，三元电池需求小幅增加。
• 库存情况：国内镍库存延续增长，海外LME库存亦增长，市场逢回调采买为主。
• 技术面：持仓持稳，价格调整，市场情绪平淡。
• 短期展望：预计沪镍将震荡调整，关注13-14万元/吨区间。

八、重点关注

• 今日暂无消息，市场观望情绪浓厚。

研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803

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