20240916-天风证券-农林牧渔2024年第36周报_强现实弱预期下_生猪景气周期有望进一步拉长__15页

农林牧渔行业研究报告总结

生猪板块

本周猪价高位震荡，全国均价1954元/kg，较周末下跌2.1%。仔猪价格加速下跌，从6月高点下降约300元/头，反映补栏积极性弱化。供需基本面显示出栏均重下降，需求端屠宰量上升，农业部能繁母猪存栏量持续下降，猪价景气周期预计将拉长。估值方面，牧原股份、温氏股份等头均市值处于历史低位，具备上涨空间。投资建议：大猪优先推荐温氏股份、牧原股份；小猪关注华统股份、神农集团等。

禽板块

白鸡肉苗价格稳定，受开学季和节日因素提振，祖代引种持续减少，预计2024年景气上行，推荐圣农发展、益生股份等。黄鸡产能降至历史低位，供给收缩与需求恢复带来价格弹性，建议关注温氏股份、立华股份。

后周期板块

饲料领域，海大集团受益于水产料需求改善，推荐关注。动保板块因养殖场盈利提升，兽药需求回升，新大单品如宠物疫苗国产替代（猫三联等）打开盈利空间，重点推荐中牧股份、科前生物等。
种植板块，转基因玉米商业化加速，生物育种优势明显，推荐隆平高科、大北农。农业低空经济政策支持，在农业应用领域潜力大，建议关注中农立华、诺普信。

宠物板块

国产品牌快速崛起，宠物食品出口增长强劲，预计宠物经济持续扩张，重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
风险提示：政策、疫病、农产品价格波动等风险可能影响行业表现。农业板块近期股价波动较大，需注意市场风险。

注：总结总字数约780字。