20160717-安信证券-智能制造专题报告_从工业机器人产业链看智能制造机会_51页_2mb

智能制造专题报告总结：从工业机器人产业链看智能制造机会

核心内容

智能制造是中国制造2025的核心战略，旨在通过信息技术与制造技术的融合，实现生产过程的自动化、智能化和绿色化。工业机器人作为智能制造的重要基础，是推动制造业转型升级的关键工具。

主要观点

• 智能制造的发展路径：智能制造是从端到网的智能连接，包括智能装备和产品、生产过程智能化、深化互联网应用三个方向。其中，智能装备和产品是智能制造的实现端，而工业机器人是其中最重要的体现。
• 中国工业机器人的潜力：中国已成为全球最大工业机器人消费市场，且未来仍具有巨大增长空间。随着人力成本上升、机器人成本下降，机器人投资回收期缩短，将进一步推动机器人替代人工。
• 产业链结构：工业机器人产业链分为上游（核心零部件）、中游（本体制造）和下游（系统集成）。中国企业在产业链中多集中在集成端，而核心零部件（如减速器、伺服电机、控制器）仍严重依赖进口。
• 核心零部件国产化需求迫切：核心零部件占机器人成本的70%以上，其中减速器占比最高（约36%）。国产化突破是提升我国机器人产业竞争力的关键。
• 重点公司关注：重点关注上游企业华恒股份、北超伺服、乐创技术；中游企业福德股份；下游企业伯朗特、沃迪装备、江苏北人。

关键信息

1. 产业链结构

• 上游：核心零部件，包括减速器、伺服电机、控制器等。
• 中游：本体制造，包括工业机器人本体、服务机器人本体。
• 下游：系统集成，包括单项系统集成商和综合系统集成商。

2. 核心零部件国产化现状

• 减速器：目前主要依赖进口，日本企业占据75%的市场份额。国产化仍处于小批量生产阶段，需突破规模化量产。
• 伺服电机：国内伺服市场被日本和欧美品牌占据80%份额，但国产伺服系统正在快速发展，具备替代潜力。
• 控制器：国内与国际差距最小，但控制算法和二次开发平台仍有提升空间。

3. 中国工业机器人市场前景

• 需求增长：2015-2017年，国内工业机器人销量年增长率预计为12%，到2018年市场规模预计达300亿元。
• 成本回收期缩短：以165kg六轴机器人为例，成本回收期从2010年的4.96年降至2016年的1.22年。
• 替代空间：国产机器人在非汽车领域已具有一定竞争力，未来有望在汽车等领域实现突破。

4. 风险提示

• 下游需求不景气：机器人应用领域若出现不景气，将影响整个产业链。
• 核心零部件量产瓶颈：若核心零部件无法实现规模化量产，将制约国产机器人发展。

重点公司分析

结论

中国工业机器人产业虽起步较晚，但凭借巨大的市场需求和政策支持，具备强劲的发展潜力。然而，核心零部件的国产化突破是实现产业自主的关键。未来，随着技术进步和成本下降，国产机器人将在非汽车领域率先实现替代，并逐步向汽车等行业拓展。