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2026H1业绩高增总结

核心内容概述

公司2026年上半年业绩实现显著增长，营收与净利润同比大幅上升，主要得益于移动游戏业务和用户平台业务的协同发力。同时，公司持续推进新游储备及AI布局，进一步增强市场竞争力和长期发展动力。

主要观点

业绩表现

• 2026H1营收：47.97亿元，同比增长86.1%。
• 2026H1归母净利润：14.28亿元，同比增长50.3%。
• 2026Q2营收：25.75亿元，同比增长110%。
• 2026Q2归母净利润：6.48亿元，同比增长50%。
• 2026Q2归母扣非净利润：6.21亿元，同比增长47%。

移动游戏业务

• 《原始传奇》、《天使之战》等老游戏持续稳健运营，贡献稳定收入。
• 《烈焰觉醒》、《三国：天下归心》等创新精品游戏上线，带来增量收益。
• 移动游戏营收：41.64亿元，同比增长96.8%。

用户平台业务

• 游戏盒子围绕传奇IP构建多元化生态服务体系，实现商业与用户价值双提升。
• 用户平台营收：6.1亿元，同比增长44.2%。

新游储备

• 经典IP改编游戏《斗罗大陆：诛邪传说》已开启预约。
• 2026年1-7月共7款储备游戏获批版号，包括《新射雕之华山论剑》、《七日防线》、《原始传奇2》等。

AI布局

• 自研全球首个游戏行业专业级AI开发平台SOON。
• Agent Cloud City智能体底座已投入使用，AI能力嵌入研发及业务流程。
• 恺硕科技打造治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》，实现“硬件销售+虚拟内购+IP授权”三重变现。
• 成立AI内容公司时光川行，专注AI微短剧与AI漫剧制作，构建工业化生产体系。
• 战略投资自然选择、乐相科技等企业，推动AI、XR及精品游戏研发协同发展。

关键信息

股票数据

• 总股本：21.36亿股
• 流通股：18.79亿股
• 总市值：355.7亿元
• 流通市值：312.9亿元
• 12个月内最高/最低价：30.40元 / 13.95元

股份回购与增持

• 2026H1公司完成约650万股股份回购，回购金额约1.5亿元。
• 2026年3月，实控人金锋及全体高管共计增持约920万股，增持金额约1.70亿元。
• 2026年6月，完成现金分红增持承诺，增持约309万股，金额约4481万元。

盈利预测与估值

资产负债表（单位：百万）

利润表（单位：百万）

估值倍数

投资评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 政策监管趋紧的风险；
• 游戏行业增速放缓的风险；
• 游戏流水及上线节奏不及预期的风险。

证券分析师信息

• 郑磊
  邮箱：zhenglei@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190523060001

• 李林卉
  邮箱：lilh@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190526020001

公司简介

太平洋证券股份有限公司，总部位于云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼，亦在北京设有分支机构（北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座）。公司提供专业的证券投资咨询服务，并拥有合法的业务资质。

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