20260902-国盛证券有限责任公司-2026年9月港股金股推荐_关注AI及硬件催化_16页_1mb

报告摘要

2026年9月港股金股推荐总结

核心内容概览

2026年9月港股金股推荐报告聚焦于AI技术发展和智能硬件催化，同时关注海外市场动态与行业趋势变化。报告指出，9月将迎来一系列重要事件，包括小米、华为、苹果等企业的新品发布以及Open AI开发者大会，这些事件将对相关行业产生积极影响。此外，报告还分析了当前港股市场走势，并提供了具体的配置建议和金股组合。

主要观点

1. 9月重点事件

美联储加息预期升温：美联储主席凯文·沃什表示，若价格压力未缓解，可能采取加息措施。
智能硬件发布高峰：
- 小米将于9月7日发布N70 Pro、N70 Max、N90 Max等产品，包括18 Fold折叠屏手机。
- 华为将于9月7日发布HarmonyOS 7正式版及Mate XT2三折叠手机。
- 中国国际光博会（CIOE）将于9月9-11日在深圳举办。
- 苹果秋季发布会将于9月10日举行。
- Open AI开发者大会将于9月29日在美国旧金山举办。
大模型更新：
- 国内模型：腾讯Hy4 preview、阿里巴巴Qwen3.8/3.8-Flash、智谱GLM-5.3/5.3-Flash、DeepSeek V4 Flash/Pro。
- 国外模型：SpaceX Grok4.6、Meta Muse Spark 1.2/Muse Glimmer、谷歌Gemini 3.7 Flash。
港股通调整：恒生指数等多指数成分股调整自9月4日收市后实施，9月7日起生效。

2. 当前市场情况

港股表现：8月恒生指数下跌1.2%，恒生科技指数下跌4.3%。
南下资金：8月南下资金净流入104亿港元，较前30天减少。
板块表现：技术硬件与设备、材料、制药/生物科技与科学板块上涨，家庭与个人用品、汽车与汽车零部件板块下跌。
估值变化：恒生综指8月PE（TTM）下降，地产建筑、金融类、资讯科技、必需性消费等板块估值有所降低。

3. 当前配置建议

关注基本面向好的能源企业：如中国秦发、力量发展。
关注AI硬件公司：如长光辰芯、舜宇光学科技、联想集团。
关注受益于AI模型迭代的互联网大厂：如阿里巴巴、腾讯。
关注趋势向上、估值较低的智能车企业：如岚图汽车。

关键信息

1. 2026年9月海外金股组合

代码	公司名称	推荐逻辑	投资建议
0866.HK	中国秦发	SDE矿产能持续释放，盈利增长显著，预计2026-2028年归母净利润分别为7.81亿、13.10亿、17.86亿	维持“买入”评级
1277.HK	力量发展	吨煤盈利弹性凸显，南非、宁夏煤矿项目进展良好，中期分红稳定	维持“买入”评级
3277.HK	长光辰芯	中报收入增长显著，工业成像业务增长强劲，技术壁垒高	维持“买入”评级
2382.HK	舜宇光学科技	多元业务驱动增长，拓展XR及泛IOT赛道，光通信布局积极	维持“买入”评级
0992.HK	联想集团	AI服务器利润高增，客户及产品结构优化，收购Infinidat提升竞争力	维持“买入”评级
9988.HK	阿里巴巴-W	阿里云增速亮眼，盈利性提升，AI云与算力服务增长显著	维持“买入”评级
0700.HK	腾讯控股	传统业务稳定，AI基建投入加速，Hy系列模型持续迭代	维持“买入”评级
7489.HK	岚图汽车	下半年盈利有望改善，H股全流通及资本运作预期积极	维持“买入”评级

2. 重点公司分析

中国秦发（0866.HK）：
- 2026H1收入11.79亿元，同比增长8.2%；归母净利2.27亿元，同比增长837%。
- SDE煤矿产能持续释放，综合售价同比上涨，成本控制良好。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为7.81亿、13.10亿、17.86亿，目标价52港元。
力量发展（1277.HK）：
- 2026H1收入25.21亿元，同比增长0.4%；归母净利7.57亿元，同比增长35.6%。
- 煤炭业务盈利弹性凸显，南非煤矿项目进展顺利。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为20.67亿、26.11亿、35.75亿，目标价未公布，维持“买入”评级。
长光辰芯（3277.HK）：
- 2026H1收入6.41亿人民币，同比增长78.4%；归母净利约2.5亿，同比增长197%。
- 工业成像业务增速高，技术壁垒强，海外市场拓展积极。
- 预计2026-2028年收入分别为13.9亿、19.9亿、26.0亿，目标价127港元。
舜宇光学科技（2382.HK）：
- 2026H1收入约219亿人民币，同比增长11.5%；归母净利约18.1亿，同比增长9.9%。
- 多元业务驱动增长，XR及泛IOT布局深入，光通信积极拓展。
- 预计2026-2028年收入分别为469亿、561亿、618亿，目标价105港元。
联想集团（0992.HK）：
- 2026Q1收入同比增长43%，达269亿美元；经调整净利10.75亿美元，同比增长176%。
- AI服务器订单储备增长显著，云业务盈利能力提升。
- 预计2026-2028年收入分别为1025亿、1157亿、1274亿美元，目标价52港元。
阿里巴巴-W（9988.HK）：
- 2026Q2收入2048亿元，同比增长11%；non-GAAP归母净利684亿元，同比增长9%。
- 阿里云增速亮眼，盈利结构持续优化，AI云与算力服务收入增长45%。
- 预计2026-2028年收入分别为11039亿、12265亿、13926亿元，目标价212港元。
腾讯控股（0700.HK）：
- 2026Q2收入2048亿元，同比增长11%；non-GAAP归母净利684亿元，同比增长9%。
- 增值服务、广告、金融科技与企业服务等业务增长稳定。
- AI基建投入加速，Hy系列模型迭代，WorkBuddy商业化表现亮眼。
- 预计2026-2028年收入分别为8278亿、9040亿、9895亿元，目标价717港元。
岚图汽车（7489.HK）：
- 2026H1交付76264辆车，同比增长35.9%；收入同比增长42.4%。
- 产品矩阵完善，渠道布局良好，补能体验提升。
- H股全流通申请有望通过，提升市场流动性。
- 预计2026-2028年销量分别为20万、27万、30万辆，目标价4.7港元。