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2026年8月5日早报总结

核心内容概览

本日报主要围绕全球大宗商品市场动态，涵盖外汇、股指、航运、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品等板块。整体市场情绪受地缘政治因素影响较大，尤其是中东局势对原油价格造成显著冲击，而部分品种如PTA、铜、豆粕等则在成本支撑或政策利好下表现相对强势。

主要观点与关键信息

一、外汇市场

• 美元兑人民币：汇率维持在6.75，涨跌幅为0.00%。
• 美元指数：收于99.86，下跌0.04%。

二、股指市场

• 道琼指数：收于54,085.88，上涨1.71%。
• 恒生指数：收于25,852.92，下跌0.60%。

三、航运市场

• 波罗的海干散货指数（BDI）：收于2,936.00，上涨3.27%。

四、能源化工

原油

• 内盘SC原油：夜盘收跌4.93%，报510.5元/桶。
• 外盘Brent原油：收跌6.08%，报78.68美元/桶。
• WTI原油：收跌6.47%，报75.14美元/桶。
• 7月市场：美伊军事冲突、霍尔木兹海峡封锁、也门胡塞武装与沙特冲突，导致全球原油供应趋紧，油价短期反弹。
• SC 9-10月差：维持Backwardation结构，收报6.7元/桶。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌2.43%，报3373元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌2.76%，报4511元/吨。
• 低硫燃：因地缘局势升温，外盘VLSFO价格趋强，内外盘价差维持贴水结构。
• 高硫燃：霍尔木兹海峡封锁引发市场担忧，FU9-11月差走阔至250元/吨以上。
• 市场情绪：受美伊和谈信号影响，油价调整导致FU盘面交易情绪波动，但因投机度高，多空博弈持续。

PTA

• PTA逆势上行：7月末PTA多套装置停工检修，支撑价格，相对原油表现偏强。
• PX开工水平：仍处于近五年最低位。
• PTA开工：上周东北装置重启，开工反弹，但7月末又有两套装置检修，影响产能。
• 下游聚酯：成本支撑强，长丝、短纤被动上涨，但产销不佳。
• 建议关注：双海峡实际通行情况，短期PTA或维持低开工负荷运行。

五、有色金属

LME金属

• 铜：收涨195美元，涨幅1.41%。
• 铝：收跌9美元，跌幅0.29%。
• 锌：收涨27美元，涨幅0.74%。
• 镍：收跌60美元，跌幅0.35%。
• 锡：收涨465美元，涨幅0.84%。
• 铅：收涨23美元，涨幅1.23%。

消息面

• 美国制造业PMI：7月升至55.6，创2022年5月以来最高水平。
• 美国消费者信心指数：终值升至55.2，高于初值。
• 美国GDP：第二季度初值年化环比增长1.5%，低于预期。
• 嘉能可铜产量：上半年同比增长15%，因核心矿山矿石品位提升。
• 中国出口数据：6月铜箔出口量同比增长72.83%，铜矿砂进口量环比下降1.10%。
• 电解铜产量：7月环比下滑1.59%。
• 电解铝产量：7月同比增长1.6%，环比增长3.5%，铝水占比升至78.3%。
• 库存变化：铜库存增0.7万吨至11.89万吨，铝库存增0.5万吨至95.8万吨，锌库存增0.38万吨至27.25万吨。

市场分析

• 美伊局势：油价震荡加剧，美通胀保持粘性。
• 交易建议：震荡偏强思路为主，关注铜价差交易机会。

六、黑色金属

钢材

• 出口数据：2026年6月出口钢铁板材609万吨，同比增长2.6%；1-6月累计出口3224万吨，同比下降11.2%。
• 政策影响：中钢协加强出口许可证管理，多家钢厂检修减产。
• 库存与价格：钢材供应环比增长，库存上升，钢价下跌调整。

铁矿石

• 美伊协议预期：可能于8月5日达成，导致国际油价大跌超6%。
• 国内钢厂检修：2026年7月以来国内17家钢厂发布检修信息。
• 政策导向：《国家应对气候变化“十五五”规划》要求2030年单位GDP碳排放下降17%。
• 港口库存：微增，矿价在宏观预期和基本面影响下下跌调整。
• 澳巴发货：6月冲量，7月环比下降。

七、农产品

植物油

• 豆油：主力合约收报8437元/吨，涨幅0.56%，受美豆成本端走强提振。
• 棕榈油：主力合约微幅收涨，基差变动不大。
• 菜油：主力合约大涨1.75%，收于10071元/吨，期价重回万元关口上方。
• 市场分析：国内现货供应趋紧支撑基差，但高库存压力及抛储政策限制反弹持续性。

蛋白粕

• 豆粕：国内市场低位反弹，油厂报价稳中上调，下游补库积极性回升，单日成交量达18.03万吨。
• 国际因素：CBOT大豆受出口消息及作物状况隐忧提振上涨。
• USDA优良率：维持在63%，为三年来同期最低，支撑美豆价格。
• 库存情况：截至今日，全国油厂豆粕库存突破百万吨。
• 短期走势：预计豆粕将在成本支撑与供强需弱的博弈中延续震荡筑底走势。

中银期货研究团队

• 吕肖华 [Z0002867]
• 陆茗 [Z0018560]
• 刘超 [Z0011456]
• 周新宇 [Z0012683]
• 龚一闻 [Z0021481]
• 卜俊杰 [Z0022600]
• 彭程 [Z0017156]
• 陈凯悦 [Z0022641]

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