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上海中期期货——板块热点总结（20260805）

核心内容概述

2026年8月5日，上海中期期货对多个主要板块进行了分析，涵盖金融衍生品、欧线集运指数、贵金属、碳酸锂、PTA、甲醇、焦煤焦炭及农产品等市场。整体来看，市场情绪在地缘政治、宏观经济及产业供需等多重因素影响下呈现分化与波动。

金融衍生品

股指

• 走势：四大期指主力合约全线收涨，中小盘指数（IC）涨幅领先，IM紧随其后，IF、IH涨幅相对温和。
• 基差：各品种贴水幅度较前期有所收窄。
• 持仓：IC增仓明显，反映中小盘资金参与度提升。
• 宏观支撑：
  • 央行开展5000亿元3个月期买断式逆回购，净投放2000亿元，流动性合理充裕。
  • 人民币中间价报6.7889，创近三年半新高，汇率支撑增强。
• 外围市场：
  • 美股三大指数集体收涨，刷新历史新高。
  • 费城半导体指数涨超6%，全球风险偏好修复。
  • 美伊地缘缓和推动油价回落，通胀预期降温，利好成长股估值。
• 产业面：
  • 中报季业绩验证较强，科技成长方向景气度延续。
  • 政治局会议强调“加大逆周期调节力度”，政策托底预期明确。
• 短期展望：股指或以震荡偏强、结构分化为主。

欧线集运指数

• 走势：主力合约大幅下挫，跌幅超9%，跌破1700点，领跌商品市场。
• 驱动因素：
  • 美伊局势出现实质性缓和信号，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航行协议谈判取得进展。
  • 市场前期计入的远月风险溢价集中回吐。
• 现货数据：
  • SCFIS欧线指数报3519.81点，环比下跌5.35%。
  • SCFI欧线报3039美元/TEU，环比下跌3.68%。
• 航司动态：
  • 马士基下调开舱运价，释放对8月下旬揽货价格偏谨慎信号。
  • 其他船司涨价计划落地存疑。
• 供需面：
  • 欧洲消费需求季节性偏弱，运力投放压力犹存。
  • 现货运价处于下行通道。
• 短期展望：或以偏弱震荡、预期差反复修正走势为主。

贵金属

• 走势：沪金主力合约收盘价910.40元/克，涨幅3.1%；沪银主力合约收盘价15105元/千克，涨幅7.08%。
• 资金面：
  • SPDR黄金ETF持仓量微增，SLV白银ETF持仓量微降。
  • 韩国央行第二季度开始购买黄金ETF。
• 地缘因素：
  • 美伊局势在紧张与缓和间反复，霍尔木兹海峡谈判取得进展，中东风险阶段性降温。
• 宏观环境：
  • 美国二季度GDP数据支撑稳健，市场对美联储9月加息概率仍高于六成。
  • 美日联合干预日元汇率，缓解美元指数和美债收益率上行压力。
• 短期展望：中东局势缓和叠加日元企稳，短期贵金属价格或获阶段性支撑。

碳酸锂

• 走势：主力合约震荡上扬，收盘价143220元/吨，涨幅2.61%。
• 供应端：
  • 国内碳酸锂产量继续大幅下滑，主要受锂辉石和锂云母端锂盐厂检修影响。
• 需求端：
  • 铁锂企业维持高开工率，部分企业订单高于产能，交付压力大。
  • 消费税恢复促使部分电芯厂提前备货，8月订单稳中有增。
• 库存：
  • SMM数据显示，社会库存降至10.79万吨，环比减少0.64万吨。
• 短期展望：基本面偏多，但新增供应预期对远期价格形成压力，短期以宽幅震荡为主。

能化

PTA

• 走势：主力合约收于5718元/吨，日跌幅3.18%。
• 供应：大化2#装置技改，其余装置延续检修，供应收紧。
• 需求：新产能计入对冲古纤道检修，净供应量仍偏紧。
• 终端需求：
  • 瓶片终端采购偏谨慎，短纤海外订单提供一定支撑。
  • 国内冬季内销订单尚未进入旺季，终端需求偏弱。
• 短期展望：供需双缩，关注成本端及装置变动。

甲醇

• 走势：09合约减仓下跌3.45%。
• 市场情绪：受美伊冲突预期缓解影响，国际原油大跌，甲醇等能化品种承压。
• 供需：
  • 国内甲醇行业开工率提升至86%。
  • 台风导致长江封航，影响华东船货到货，港口库存维持稳定。
• 下游：
  • 传统下游行业处于淡季，煤制烯烃开工率约七成。
  • 山东MTO装置计划8月中旬重启。
• 短期展望：若地缘缓和，价格或继续回落；反之则震荡运行。

黑色

焦煤焦炭

• 焦炭：
  • 主力合约低位企稳，期价跌势暂缓，震荡加剧，关注1800一线。
  • 焦炭第二轮提降落地，价格偏弱。
  • 下游需求疲软，钢厂检修增多，铁水产量延续回落。
• 焦煤：
  • 主力合约低位反弹，站上1200一线，短期波动加剧。
  • 炼焦煤价格震荡偏弱，供应紧张，煤矿产量释放有限。
  • 需求受焦炭提降影响，边际走弱。
• 短期展望：焦煤焦炭市场偏弱，需关注钢厂高炉检修及原料价格波动。

农产品

豆粕

• 走势：依托3000元/吨震荡。
• 美豆：
  • 七八月进入关键生长期，优良率中性，未来两周天气未现明显异常，大幅减产概率下降。
  • USDA报告称民间出口商向中国出售48.8万吨大豆，对豆粕形成支撑。
• 国内消费：
  • 巴西大豆集中到港，库存逐步累积。
  • 本周油厂压榨量略低于上周，豆粕库存环比增加3.73%。
• 短期展望：天气炒作窗口收窄，豆粕或维持震荡。

白糖

• 走势：主力合约震荡偏强。
• 国际动态：
  • 巴西港口等待装运食糖船只减少，出口压力缓解。
  • 高等级原糖数量下降，显示出口节奏放缓。
• 国内数据：
  • 2025/26制糖期全国产糖同比增加，但销糖率同比放缓。
  • 工业库存同比增加，显示消费不及预期。
• 短期展望：夏季消费旺季拉动作用弱于预期，糖价或呈底部震荡走势。

报告撰写人

• 王舟懿（Z0000394）
• 高彬（Z0012839）
• 段恩文（Z0021487）
• 李白瑜（Z0014049）
• 邬小枫（Z0022315）
• 郭金诺（Z0019038）
• 韦凤琴（Z0012228）
• 黄慧雯（Z0010132）
• 雍恒（Z0011282）

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