2025-05-27-惠誉博华-商业银行2025年第一季度业绩点评_区域银行增速领跑_息差承压业绩分化_5页_572kb

商业银行2025年第一季度业绩总结

核心内容

2025年第一季度，中国商业银行整体资产规模同比增长5.0%，但不同类型银行的增长速度存在明显差异。区域性银行（城商行和农商行）增速领先，分别达到9.5%和5.5%，而国有银行和股份制银行增速则相对放缓，分别为3.7%和3.2%。净息差进一步收窄至1.43%，较2024年全年收窄9个基点，反映出资产端收益率下降与负债端成本控制之间的矛盾。

主要观点

• 资产增长分化：区域性银行依托属地经济活力，资产增速优于全国性银行，显示出其在区域经济中的重要地位。
• 净息差持续承压：由于LPR可能继续下调，而存款利率调整滞后，预计全年净息差仍有收窄趋势。
• 资产质量稳健：不良贷款率基本持平于上年末，国有银行和股份制银行不良率均低于行业平均水平，区域性银行表现更为优异。
• 拨备水平下降：拨备覆盖率整体下降，反映出银行在盈利能力承压下的利润释放意愿，但安全垫仍较充足。
• 资本水平边际下滑：资本新规实施后，银行资本补充能力受到一定影响，但多数银行资本水平仍保持良好。
• 流动性保持稳定：各类型银行存贷比变化不大，金融债发行规模同比增加，显示市场对银行流动性支持的持续需求。

关键信息

资产规模

• 2025年第一季度，商业银行资产规模同比增长5.0%，达386.2万亿元。
• 国有银行与股份制银行资产增速分别为3.7%和3.2%。
• 城商银行与农商银行资产增速分别为9.5%和5.5%。

净息差

• 2025年第一季度净息差为1.43%，较2024年全年收窄9个基点。
• LPR下调对资产端收益率形成下行压力，存款利率调整滞后，预计净息差将继续收窄。

营收表现

• 样本上市银行营业收入同比下降1.7%。
• 国有银行与股份制银行营收分别下降1.5%和3.9%，城商银行与农商银行则分别增长3.0%和0.2%。

资产质量

• 行业不良贷款率维持在1.51%，各类上市银行不良率均保持稳定。
• 国有银行平均不良率1.23%，股份制银行1.25%，城商银行1.15%，农商银行1.04%。
• 拨备覆盖率下降至208.13%，区域性银行下降幅度更大。

资本水平

• 2025年第一季度，样本银行核心一级资本充足率小幅下降，但整体仍保持良好。
• 国有银行核心一级资本充足率平均为11.7%，股份制银行为9.9%。
• 区域性银行核心一级资本充足率相对较高，农商银行达11.9%。

流动性

• 存贷比变化不大，股份制银行维持在97.2%，农商银行小幅下降至78.4%。
• 2025年第一季度金融债发行规模约3000亿元，同比增长24.6%。
• 发行主体以股份制银行为主，占比约41.1%，国有银行占比33.7%，城商行占比24.9%。

结论

2025年第一季度，中国商业银行整体表现稳健，区域性银行在资产增长和盈利能力方面表现突出。净息差收窄趋势持续，但资产质量仍保持稳定，拨备水平有所下降但安全垫仍充足。资本水平虽有边际下滑，但绝对值仍良好。在宏观政策保持适度宽松的背景下，流动性将维持平稳，金融债发行规模有望继续扩大。