深度报告-20251230-爱建证券-智能汽车系列报告（八）_L3准入落地_华为系景气度提升_22页_2mb
报告摘要
华为智能汽车行业研究报告总结
核心内容
2025年12月15日，工信部发布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着华为合作车企的极狐阿尔法S5与长安深蓝SL03进入上路试点阶段。这标志着高阶智驾从技术展示迈向合规交付与商业运营。华为通过ADS4.0工程化落地与鸿蒙智行五界成型，从技术赋能方升级为系统级平台型公司，智能化成为整车竞争的分水岭。
主要观点
- 华为汽车平台化：华为依托ICT全栈能力，构建智能驾驶、智能座舱、车控、电驱与超充等核心模块，形成覆盖全栈的智能汽车解决方案。
- ADS4.0技术优势：基于WEWA架构，ADS4.0实现去图化与多传感器融合，提升感知能力与功能安全，实现120米前向感知、ASIL-D功能安全认证与本土化算法优化。
- 鸿蒙座舱生态：HarmonyOS构建跨终端交互生态，支持1+8+N的设备互联，MoLA混合大模型架构提升座舱智能化水平。
- DriveONE电驱系统：华为DriveONE800V碳化硅平台实现高性能与高集成，具备行业领先优势。
- 合作模式多元化：华为与车企合作模式包括零部件供应、HI模式（全栈解决方案）与鸿蒙智行模式（主导产品定义），覆盖多个品牌与车型。
- L3准入优先：预计2026年L3准入车型将集中在鸿蒙智行及ADS深度合作车企，逐步向更广泛车型扩散。
- 投资建议：重点关注具备智能化体系与华为平台价值承接能力的整车企业，如长安汽车、上汽集团。
关键信息
华为智能汽车解决方案
- 乾崢智驾：涵盖智驾计算平台、激光雷达、摄像头、毫米波雷达等，支持高速L3与城区NCA。
- 鸿蒙座舱：基于HarmonyOS，实现智能交互、多设备协同与主动服务体验。
- 乾崢车控：集成iDVP平台与XMC全域融合架构，提升车辆动态控制与舒适性。
- 乾崢车云：包括车联网、远程诊断、OTA服务等，提升用户服务体验与车辆智能化水平。
技术进展
- ADS4.0：实现端云协同，支持高速L3与城区NCA，具备120米前向感知能力。
- WEWA架构：提升端到端延时与通行效率，支持多传感器融合与去高精地图。
- XMC智能底盘：实现6合1全域融合，提升安全、舒适与灵活度。
- DriveONE电驱系统：800V碳化硅平台，实现高集成与高效能，支持多种车型。
合作模式
- 零部件供应模式：提供标准化模块，如激光雷达、DriveONE电驱。
- HI模式：提供全栈解决方案，车企保留品牌主导权，如阿维塔、极狐。
- 鸿蒙智行模式：华为主导产品定义与用户体验，覆盖问界、智界、享界、尊界、尚界。
市场与销量
- 鸿蒙智行销量：截至2025年10月累计交付突破100万辆，问界销量占比最高。
- L3准入车型：极狐阿尔法S5与长安深蓝SL03在指定区域试点。
- 目标市场：华为系车型覆盖15万至高端市场，预计2026年合作车型将超80款。
产业链受益标的
- 传感器与模组：立讯精密、长光华芯、永新光学等。
- 芯片与算法：裕太微、龙迅股份、中科创达等。
- 域控与交互：华阳集团、均胜电子、上声电子等。
- 高压连接与充电：永贵电器、沪光股份、宁德时代等。
- 电驱与热管理：瑞可达、双杰电气等。
- 结构件与车灯：文灿股份、拓普集团等。
- 整车厂：长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷、比亚迪、长城汽车等。
风险提示
- 政策与法规不确定性：L3/L4相关法规推进不及预期可能影响高阶智驾功能落地。
- 技术迭代不及预期：核心技术迭代节奏或工程化进度不及预期，可能影响业务扩张。
- 对外合作不及预期：若合作车企战略调整或合作深度下降，可能影响华为平台化扩张节奏。
投资建议
图表目录概览
- 图表1：华为智能汽车解决方案
- 图表2：华为计算与通信 CCA 架构
- 图表3：华为 MDC 硬件平台
- 图表4：华为 MDC 软件架构
- 图表5：ADS 4.0 分级方案
- 图表6：ADS 演进历程
- 图表7：华为WEWA架构
- 图表8：华为 HarmonyOS 架构
- 图表9：华为 MoLA 混合大模型架构
- 图表10：2024 年 HUD 市场份额
- 图表11：2024 年 AR-HUD 市场份额
- 图表12：华为 MoLA 架构
- 图表13：华为部分电驱动系统参数
- 图表14：华为 DriveONE 多合一电驱动系统
- 图表15：华为 DriveONE 三合一电驱动电机控制器主控板
- 图表16：华为问界 M9 成本拆解
- 图表17：华为车企合作模式
- 图表18：华为合作模式与车型梳理
- 图表19：2024 年激光雷达市场高度集中
- 图表20：2024年ADAS国产企业快速崛起
- 图表21：2024 年域控制器市场集中度相对较高
- 图表22：自动泊车 APA 方案国产市占率持续上升
- 图表23：2024 年智驾域控芯片市场头部效应显著
- 图表24：2024 年高精度融合定位方案份额
- 图表25：引望股权结构图
- 图表26：华为销售收入、净利润及同比
- 图表27：2022-2024年华为各业务收入
- 图表28：2022-2024H1 引望营收及净利润
- 图表29：2022-2024H1 引望分部收入
- 图表30：鸿蒙智行销量与份额
- 图表31：2025年11月鸿蒙智行销量份额占比
- 图表32：阿维塔销量与份额
- 图表33：深蓝汽车销量与份额
- 图表34：北汽极狐销量与份额
- 图表35：岚图梦想家销量与占品牌份额
- 图表36：华为系资源禀赋与未来合作演进
- 图表37：首批 L3 级有条件自动驾驶准入车型对比
- 图表38：部分鸿蒙智行车型 ADS 方案
- 图表39：华为自动驾驶落地节奏预测
估值与盈利预测
- 引望营收：2024年引望营收达264亿元，2025年H1达270亿元，毛利率快速提升。
- 华为汽车业务：2025年H1营收达270亿元，同比增长110%，经营利润为13亿元。
评级说明
- 股票评级：买入、增持、持有、卖出。
- 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
分析师声明
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