20250924-大越期货-燃料油早报_12页_1mb

报告摘要

基本面分析：
- 亚洲低硫燃料油市场供应过剩，近期未见缓解。
- 基差方面，新加坡高硫燃料油期货贴水127元/吨（现货升水），低硫燃料油贴水55元/吨，显示近期现货对期货偏强支撑。
- 新加坡库存9月17日录得2315.9万桶，环比增加12万桶，处于中性偏多水平。
- 主力持仓显示：高硫主力空单减少（偏空），低硫主力多单减少（偏多）。
盘面表现：
- FU2601震荡运行于2840-2900区间，LU2511震荡运行于3380-3420区间，二者涨跌幅分别为-0.72%和-0.83%（日期缺失但数据已刷新）。
- 舟山与新加坡市场高硫燃料油价格分别为477和275.8美元/吨，低硫燃料油分别为495和466.5美元/吨。
多空因素：
- 利多：对俄制裁加码可能性，俄燃油出口禁令或延长，市场预期高硫燃油供应减少。
- 利空：需求端回暖尚待验证，原油价格疲软对市场打压。
风险点：
- OPEC+内部团结破裂风险。
- 地缘冲突局势升级风险。
策略建议：
- 俄出口禁令延长预期增强，高硫燃油强于原油及低硫，但目前禁令尚未落地，投资者应控制仓位，谨慎追多。
- 低硫燃料油库存增加、需求预期未明朗，低硫燃料油暂难形成强势趋势。