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半导体产业景气度上行，硅料价格再次上涨

核心内容概览

2022年全球半导体市场销售额预计达到6760亿美元，同比增长13.6%。其中，汽车电子和存储器市场将成为增长最快的领域，分别预计增长19%和38.1%。同时，硅料和硅片价格再次上涨，单晶硅用料均价上涨0.79%至254元/kg，多晶硅片均价上涨2.94%至2.45元/片。电子行业整体表现有所回升，但整体仍处于下跌趋势。

主要观点

• 半导体市场增长预期：全球半导体市场在2022年预计实现13.6%的同比增长，汽车电子、存储器等细分市场表现尤为突出。
• 硅料价格上升：受疫情等因素影响，硅料和硅片价格再次上涨，主要由于原材料供应紧张和新增产能释放带来的供需错配。
• 电子板块估值低位：SW电子板块PE(TTM)为21.85倍，显著低于历史高点，具备较大的估值提升空间。
• 行业投资建议：建议关注芯片、半导体材料和设备等景气度较高的细分领域。
• 风险提示：包括俄乌冲突、贸易摩擦、技术研发滞后以及同行业竞争加剧等。

关键信息

半导体市场增长预测

• 2022年全球半导体销售额预计为6760亿美元，同比增长13.6%。
• 汽车电子市场预计增长19%，存储器市场预计增长38.1%。
• 内存市场仍将是最大的细分市场，占全球半导体市场的31.4%。
• DRAM市场增长22.8%，NAND市场增长38.1%。

硅材料价格上涨

• 单晶硅用料均价上涨0.79%至254元/kg。
• 多晶硅片均价上涨2.94%至2.45元/片。
• 价格上涨主要由于原材料供应受限、物流受阻及企业囤货行为。

电子板块表现

• 上周电子指数下跌1.56%，跑输沪深300指数1.63个百分点。
• 消费电子涨幅最大，为1.81%；三级行业消费电子零部件及组装涨幅最高，为2.03%。
• 电子板块PE(TTM)为21.85倍，显著低于4G建设周期的峰值水平88.11倍。

个股表现

• 个股涨幅最高为44.97%，主要集中在消费电子零部件及组装领域。
• 个股跌幅最大为-53.43%，主要集中在LED行业。

公司动态

• 关联交易：电子板块共发生165笔大宗关联交易，涉及多家公司。
• 股东增减持：14家公司发生重要股东增减持，其中部分公司高管增持，部分公司减持。
• 大宗交易：合计交易量2896.98万股，成交金额41340.88万元。
• 限售解禁：2家公司发生限售解禁，涉及较大数量的股份。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌冲突持续可能影响氖气供应，进而增加晶圆制造成本。
• 贸易摩擦风险：科技摩擦可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：技术瓶颈可能影响行业的发展和国产化进程。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，企业需加快研发以保持竞争优势。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

重要数据来源

• Gartner、集邦咨询、iFinD、万联证券研究所

总结

半导体市场整体呈现增长趋势，尤其是汽车电子和存储器领域。硅料和硅片价格持续上涨，反映出供需紧张的市场环境。电子板块整体表现有所回升，但估值仍处于较低水平，具备较大的上涨潜力。投资建议关注芯片、半导体材料和设备等细分领域，同时需警惕地缘政治、贸易摩擦、技术研发和竞争加剧等风险。