20170601-东海证券-金融工程日报_13页_1mb
报告摘要
金融工程日报总结（2017年6月1日）
核心内容概述
本报告为2017年6月1日的金融工程日报，涵盖市场指数表现、行业指数走势、融资融券数据、股指期货基差变化以及上证50ETF期权的隐含波动率与虚值结构分析。报告旨在为投资者提供市场动态的参考信息。
市场指数表现
1.1 重要指数表现
- 最新一个交易日：各指数日内均呈现冲高回落态势，中证500指数下跌0.22%，其他指数均小幅上涨，金融指数表现最佳，上涨0.84%。
- 最近5个交易日：金融指数强势上涨5.45%，创业板指数下跌1.36%。
- 最近22个交易日：上证50上涨5.74%，中证500下跌5.70%，金融指数下跌4.48%。
| 指数名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 上证50 | 0.32% | 4.10% | 5.74% |
| 沪深300 | 0.36% | 2.39% | 1.38% |
| 中证500 | -0.22% | -1.10% | -5.70% |
| 上证指数 | 0.23% | 1.35% | -0.75% |
| 创业板指数 | 0.23% | -1.36% | -3.12% |
| 金融指数 | 0.84% | 5.45% | -4.48% |
行业指数表现
1.2 行业表现
- 最新一个交易日：商业贸易行业涨幅最大（1.43%），休闲服务行业跌幅最大（-1.02%）。
- 最近5个交易日：银行、非银金融分别上涨5.05%、4.75%，电子行业跌幅最大（-2.73%）。
- 近一个月：银行（5.91%）、非银金融（4.81%）、家用电器（0.75%）上涨，国防军工下跌16.74%。
| 行业名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 银行 | 0.21% | 5.05% | 5.91% |
| 非银金融 | 0.43% | 4.75% | 4.81% |
| 商业贸易 | 1.43% | 0.00% | -4.09% |
| 休闲服务 | -1.02% | -1.76% | -6.96% |
| 电子 | -0.18% | -2.73% | -3.23% |
| 国防军工 | 0.19% | -2.53% | -16.74% |
融资融券数据
- 5月26日两融余额：8686.33亿元，融资余额8673.94亿元，继续下降；融券余额46.39亿元，下跌6.61亿元。
- 融资余额居前行业：非银金融、房地产、医药生物。
- 融券余额居前行业：银行、非银金融。
图7 显示了融资余额与融券余额的分布情况，图8与图9分别展示了各行业融资与融券余额。
股指期货表现
- 最新一个交易日：IH1706、IF1706、IC1706主力合约均出现负基差放大，其中IC1706负基差为-51.50，幅度最大。
- 基差与指数点位：
- 上证50股指（IH）：指数点位2473.00，基差-6.08，基差/指数为-0.25%。
- 沪深300股指（IF）：指数点位3482.00，基差-10.88，基差/指数为-0.31%。
- 中证500股指（IC）：指数点位5772.60，基差-51.50，基差/指数为-0.88%。
图10展示了股指期货主力合约基差走势，图11为使用股指期货主力合约的对冲成本（年化%）。
上证50ETF期权表现
4.1 隐含波动率
- 最新交易日，期权隐含波动率小幅波动。
- 图12与图13展示了上证50ETF期权的隐含波动率及结构。
4.2 期权合约虚值结构
- 各月的沽虚值与购虚值较为接近。
- 购12月2.5元行权价合约：虚值（时间成本）最大，为3.09%。
- 6月沽虚值：大于近月购虚值，沽6月2.495元行权价合约虚值最大，为0.97%。
- 购6月部分合约：虚值仍为负，但有所收敛。
图14展示了上证50ETF期权虚值结构。
4.3 期权合约持仓量和成交量
| 合约 | 持仓量 | 成交量 |
|---|---|---|
| 购 1706 | 461,427 | 434,290 |
| 沽 1706 | 546,559 | 271,862 |
| 购 1707 | 44,696 | 74,251 |
| 沽 1707 | 43,037 | 46,380 |
| 购 1709 | 156,896 | 56,893 |
| 沽 1709 | 149,801 | 39,151 |
| 购 1712 | 82,470 | 33,664 |
| 沽 1712 | 96,515 | 30,232 |
图15对比了期权合约的持仓量和成交量。
评级体系说明
市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%
行业指数评级
- 超配：行业指数相对强于上证指数≥10%
- 标配：行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：行业指数相对弱于上证指数≥10%
公司股票评级
- 买入：股价相对强于上证指数≥15%
- 增持：股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：股价相对弱于上证指数在5%—15%之间
- 卖出：股价相对弱于上证指数≥15%
风险提示与免责条款
- 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
- 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。
- 报告内容为分析师个人意见，不代表东海证券立场。
- 报告可能因时间变化与事实不一致，建议关注后续研究。
分析师简介
- 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。
联系方式
- 分析师：丁竞渊，邮箱：djy@longone.com.cn，电话：021-20333723
- 联系人：郑朝阳，邮箱：zhengcy@longone.com.cn，电话：021-20333938
陈飚，邮箱：chenbiao@longone.com.cn，电话：021-20333532
东海证券研究所信息
-
上海研究所：地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
电话：（8621）20333619
传真：（8621）50585608
邮编：200215 -
北京研究所：地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
电话：（8610）66216231
传真：（8610）59707100
邮编：100089
附注说明
- 报告内容仅供东海证券客户、员工及授权机构与个人阅读。
- 报告版权归东海证券所有，未经许可不得翻版、复制、刊登或引用。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
