20160308-信达证券-化工行业2016年第9周周报_PVC延续反弹走势_煤化工产品涨声一片_40页_1mb

化工行业周报总结（2016年第9周）

核心内容概述

本报告为2016年3月8日发布的化工行业周报，主要分析了2016年第9周全球及国内市场中各类化工产品的价格变动、市场走势及成本分析，同时对行业基本面和未来走势进行了展望。报告涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油五大产业链。

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际尿素价格：美国海湾尿素上涨3.1%至267美元/吨，波罗的海尿素上涨6.2%至205美元/吨。
• 国内尿素价格：山东地区尿素价格下跌1.4%至1280元/吨，氯化铵价格维持不变。
• 成本分析：国内外合成氨原料成本差距变大，尿素坑口成本盈利区间缩小。
• 信达观点：尿素基本面看平，产量增长进入平缓期，出口政策未带来明显利好，去产能预期强烈。

2. 磷肥

• 国际DAP价格：美国海湾DAP上涨1.1%至360美元/吨，波罗的海DAP下跌7.0%至320美元/吨。
• 国内磷肥价格：一铵、二铵价格维持不变，市场整体低迷。
• 成本分析：国际磷矿石价格不变，国内硫酸钾价格稳定，但硫酸钾对氯化钾的溢价缩小。
• 信达观点：磷肥基本面看多，出口政策有利于缓解国内供应压力，但产能扩张可能抑制价格回暖。

3. 钾肥

• 国内钾肥价格：青海盐湖氯化钾上涨2.0%至2080元/吨，市场成交清淡。
• 成本分析：国内钾肥市场供应充足，但受增值税政策和铁路运费上涨影响，企业经营压力增大。
• 信达观点：钾肥基本面看平，市场供应充足，需求支撑有限，预计价格将在稳定中略有松动。

4. 复合肥

• 国内复合肥价格：价格保持稳定，市场缺乏利好支撑。
• 成本分析：原材料价格下跌，但复合肥价格也面临下跌压力，库存风险存在。
• 信达观点：基本面看多，但需关注原材料价格下跌对需求的抑制，建议关注已建立品牌和渠道的企业。

5. 农药

• 草甘膦价格：西部厂家草甘膦价格下跌1.1%至18000元/吨。
• 原材料价格：甘氨酸价格维持在8700元/吨。
• 信达观点：草甘膦市场维持弱势，产业链陷入价格下跌循环，需关注展会等市场节点。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 国际磷酸价格：维持稳定，国际磷矿石价格不变。
• 国内磷酸价格：黄磷价格维持在12500元/吨，市场观望整理。
• 成本分析：高品位磷矿石需求稳定，但供给受贵州企业影响，可能减少50%。
• 信达观点：磷矿石价格受结构性供求失衡影响，预计维持高位。

2. 氟化工

• 制冷剂价格：R22价格维持在8800元/吨，市场观望。
• 成本分析：三氯甲烷价格稳定，需求疲软。
• 信达观点：氟化工市场整体稳定，需关注需求恢复情况。

3. 有机硅及晶体硅

• DMC价格：华东市场上涨2.2%至13800元/吨，市场挺价。
• 多晶硅价格：欧洲多晶硅上涨2.3%至11.66美元/公斤。
• 成本分析：多晶硅成本支撑增强，但国内产能扩张可能影响价格。
• 信达观点：有机硅价格反弹，但下游需求有限，需关注市场走势。

4. 锂产品

• 碳酸锂价格：上涨11.2%至148600元/吨。
• 成本分析：锂产品成本支撑增强，但需关注市场供需变化。
• 信达观点：锂产品价格继续上涨，但需关注下游需求变化。

5. 镁产品

• 镁锭价格：中部镁锭上涨5.4%，西部镁锭上涨4.7%。
• 成本分析：高纯镁砂价格稳定，镁产品市场整体稳定。
• 信达观点：镁产品价格维持稳定，但需关注产能和需求变化。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• PVC价格：东部乙烯法上涨2.3%至6150元/吨，西部电石法上涨2.6%至5020元/吨。
• 原材料价格：乙烯价格上涨5.4%，电石价格下跌1.2%。
• 烧碱价格：西部外购盐法烧碱价格下跌0.9%至448元/吨。
• 信达观点：PVC价格反弹，但供需矛盾未缓解，经销商谨慎。

2. 三酸三碱

• 盐酸价格：下跌3.8%，硫酸价格维持稳定。
• 纯碱价格：上涨1.3%至1405元/吨，烧碱价格维持稳定。
• 成本分析：原盐价格稳定，合成氨成本支撑增强。
• 信达观点：三酸三碱价格波动不大，需关注成本和需求变化。

四、煤化工产业链

1. 甲醇

• 甲醇价格：华东市场价格下跌1.9%，西北市场价格下跌5.6%。
• 成本分析：原材料价格波动，对甲醇价格影响显著。
• 信达观点：甲醇市场整体疲软，需关注下游需求和原材料价格。

2. 醋酸

• 醋酸价格：江苏索普醋酸上涨1.7%，华鲁恒升醋酸上涨3.4%。
• 醋酸乙酯价格：下跌2.2%至4500元/吨。
• 成本分析：醋酸成本支撑增强，但下游需求有限。
• 信达观点：醋酸价格稳中有升，但需关注市场供需变化。

3. 炭黑

• 炭黑价格：山东卡博特炭黑维持稳定，江西黑猫炭黑价格下跌。
• 成本分析：炭黑成本受乙烯焦油和煤焦油价格影响。
• 信达观点：炭黑市场整体疲软，需关注需求恢复情况。

4. BDO

• BDO价格：华东市场价格下跌1.7%至7650元/吨。
• 成本分析：BDO成本支撑减弱，市场整体低迷。
• 信达观点：BDO价格下跌，需关注市场供需变化。

五、原油

• WTI油价：上涨7.1%至34.57美元/吨。
• 布伦特原油：上涨7.3%至37.07美元/吨。
• 天然气价格：下跌11.5%至1.575美元/百万英热。
• 风险提示：中东局势可能对油价产生干扰，需关注中长期趋势。

关键信息总结

• 价格走势：PVC、DMC、多晶硅等产品价格出现反弹，而尿素、草甘膦、BDO等产品价格下跌。
• 市场动态：国际尿素和磷肥价格波动较大，国内市场整体低迷。
• 成本分析：原材料价格波动对产品价格影响显著，部分产品成本支撑增强。
• 行业展望：整体行业基本面分化，部分产品看多，部分看平。
• 风险提示：需关注国际局势对油价的影响，以及国内政策对市场供需的调控。

主要观点

• PVC：价格反弹，但供需矛盾仍未缓解，经销商谨慎。
• 尿素：国际价格反弹，但对国内市场影响有限，基本面看平。
• 磷肥：出口政策有利，但产能扩张可能抑制价格，基本面看多。
• 钾肥：价格稳定，但供应充足，需求有限，基本面看平。
• 复合肥：价格保持稳定，但原材料价格下跌影响需求，基本面看多。
• 草甘膦：价格下跌，产业链陷入价格循环，需关注市场节点。
• 有机硅：DMC价格上涨，但下游需求有限，市场整体稳定。
• 多晶硅：价格反弹，但国内产能扩张可能影响价格。
• 锂产品：价格继续上涨，但需关注下游需求变化。
• 镁产品：价格稳定，但供给可能减少，需关注市场变化。
• 氯碱化工：PVC价格反弹，但供需矛盾未缓解，市场观望。
• 三酸三碱：价格波动不大，需关注成本和需求变化。
• 煤化工：甲醇、醋酸价格波动，炭黑和BDO价格下跌。
• 原油：油价上涨，但需关注中东局势对市场的干扰。

总结

2016年第9周化工行业整体表现分化，部分产品如PVC、DMC、多晶硅价格反弹，而尿素、草甘膦、BDO等产品价格下跌。国际油价上涨，但国内市场受供需失衡影响，价格波动较小。行业基本面总体看平，部分产品看多，需关注政策、供需和成本变化对市场的影响。