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黑色商品日报（2026年4月3日）总结

核心内容概览

本日报主要对黑色商品市场（螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁）进行了综合分析，涵盖品种点评、价格走势、供需数据、合约价差及基差分析等内容。整体来看，黑色商品市场在近期呈现震荡走势，部分品种受外部宏观因素影响较大，市场情绪偏弱。

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主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢盘面震荡偏弱，2605合约收盘价3106元/吨，较前一日下跌0.45%。
• 供需数据：
  • 产量：本周螺纹产量环比回升9.23万吨至207.1万吨。
  • 库存：社库回落10.65万吨至632.1万吨，厂库回落10.51万吨至208.65万吨，总库存农历同比下降13.04万吨，库存压力明显缓解。
  • 表需：螺纹表需环比回升2.89万吨至228.26万吨。
• 市场分析：需求仍处于较低水平，部分地区库存偏高，市场供需驱动不强。预计短期螺纹钢盘面仍以窄幅震荡为主。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2605价格下跌，收于805元/吨，跌幅0.86%。
• 供需数据：
  • 供应端：澳洲受飓风影响发运量下降，巴西发运量增加，中国47港口到港量环比增加。
  • 需求端：新增2座高炉检修，15座高炉复产，铁水产量环比增加6.3万吨至237.4万吨。
  • 库存：港口库存环比增加82.96万吨，钢厂库存去库45万吨。
• 市场分析：地缘扰动抬升成本预期，基本面有所改善，但市场情绪偏弱，预计短期铁矿石盘面将继续高位震荡。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约上涨，2605合约收盘价1131.5元/吨，涨幅1.53%。
• 供需数据：
  • 现货价格：山西临汾瘦精煤出厂价下调31元至1280元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格持平。
  • 供应端：主流大矿生产正常，焦化企业对高价煤种接货意愿下降。
  • 需求端：钢厂复产，对原料需求维持，焦企出货积极。
• 市场分析：供应端有所缓解，但需求仍以按需采购为主，预计短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约上涨，2605合约收盘价1691.5元/吨，涨幅0.99%。
• 供需数据：
  • 现货价格：港口焦炭现货价格下跌，日照港准一级冶金焦价格1480元/吨，环比下跌20元。
  • 供应端：焦企开工良好，焦炭供应稳步增长。
  • 需求端：钢厂复产，刚需存在，但终端需求表现不佳。
• 市场分析：市场情绪偏弱，钢厂采购意愿减弱，预计短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅期货主力合约震荡走强，2605合约收盘价6502元/吨，环比上涨1.78%。
• 供需数据：
  • 现货价格：内蒙古地区上调100元/吨，宁夏地区上调70元/吨。
  • 供应预期：部分锰硅企业停产，供应预期减量。
  • 库存：库存水平仍然偏高。
• 市场分析：受外部宏观因素（如中东局势、特朗普发言）扰动较大，预计短期锰硅期价宽幅震荡。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力合约震荡走强，2605合约收盘价5900元/吨，环比上涨0.85%。
• 供需数据：
  • 现货价格：内蒙古地区上调30元/吨，宁夏地区价格持平。
  • 产量：3月硅铁总产量预计为45.14万吨，环比增加6.34%，同比减少8.4%。
  • 成本端：生产成本周环比增加70-80元/吨。
  • 库存：60家样本企业库存环比下降。
• 市场分析：供应端小幅回升，成本支撑明显，但市场情绪受外部因素影响，预计短期硅铁期价宽幅震荡。

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主要价差与基差分析

1. 螺纹钢

• 合约价差：
  • 05-10月：-31.0元/吨（环比-2.0）
  • 10-1月：-22.0元/吨（环比4.0）
• 基差：
  • 05合约基差104.0元/吨（环比4.0）
  • 上海现货价3210元/吨（环比-10.0）
  • 北京现货价3170元/吨（环比0.0）
  • 广州现货价3440元/吨（环比0.0）

2. 热卷

• 合约价差：
  • 05-10月：-18.0元/吨（环比3.0）
  • 10-1月：-11.0元/吨（环比4.0）
• 基差：
  • 05合约基差3.0元/吨（环比10.0）
  • 上海现货价3280元/吨（环比0.0）
  • 天津现货价3260元/吨（环比-10.0）
  • 广州现货价3310元/吨（环比-10.0）

3. 铁矿石

• 合约价差：
  • 05-09月：24.5元/吨（环比1.5）
  • 09-01月：18.5元/吨（环比4.1）
• 基差：
  • PB粉现货价776元/吨（环比-4.0）
  • 超特粉现货价663元/吨（环比-6.0）

4. 焦炭

• 合约价差：
  • 05-09月：-91.0元/吨（环比0.5）
  • 09-01月：-93.5元/吨（环比-4.5）
• 基差：
  • 日照准一级冶金焦现货价1480元/吨（环比-20.0）
  • 广西现货价6350元/吨（环比100.0）

5. 焦煤

• 合约价差：
  • 05-09月：-140.0元/吨（环比-2.5）
  • 09-01月：-204.0元/吨（环比-3.5）
• 基差：
  • 山西中硫主焦现货价1465元/吨（环比15.0）
  • 广西现货价6350元/吨（环比100.0）

6. 锰硅

• 合约价差：
  • 05-09月：-48.0元/吨（环比10.0）
  • 09-01月：-20.0元/吨（环比-16.0）
• 基差：
  • 宁夏现货价6150元/吨（环比100.0）
  • 内蒙现货价6250元/吨（环比100.0）
  • 广西现货价6350元/吨（环比100.0）

7. 硅铁

• 合约价差：
  • 05-09月：-102.0元/吨（环比6.0）
  • 09-01月：-48.0元/吨（环比-18.0）
• 基差：
  • 宁夏现货价5530元/吨（环比0.0）
  • 内蒙现货价5610元/吨（环比30.0）
  • 青海现货价5500元/吨（环比0.0）

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跨期与跨品种价差

• 螺纹钢：
  • 卷螺差：171.0元/吨（环比+4.0）
  • 螺矿比：3.9元/吨（环比+0.02）
  • 螺焦比：1.8元/吨（环比-0.03）
• 焦煤：
  • 焦矿比：2.1元/吨（环比+0.04）
  • 煤焦比：1.5元/吨（环比-0.01）
• 双硅差：602.0元/吨（环比+116.00）

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市场情绪与外部因素

• 宏观扰动：中东局势反复、特朗普发言影响市场情绪，原油价格上涨对资源类商品形成支撑。
• 市场情绪：整体偏弱，部分品种如焦炭、螺纹钢需求不足，库存压力仍存在。
• 成本支撑：锰硅、硅铁成本端有所支撑，但供应端变化较大，影响价格走势。

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市场展望

• 短期趋势：黑色商品整体以震荡为主，部分品种如锰硅、硅铁受外部因素影响较大。
• 关注点：
  • 中东局势变化
  • 铁矿石供应与需求变化
  • 螺纹钢库存与需求恢复情况
  • 焦炭、焦煤供需平衡状态

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研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富现货贸易及研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所高级分析师称号。
• 柳浠：擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：具备金融理论与产业操作结合的经验，擅长交易策略分析。

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免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性和可靠性，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。