20240807-宏源期货-镍与不锈钢周报_下方支撑尚可_警惕宏观情绪变化_36页_1mb

镍市场分析及策略建议

• 本周供应端情况：镍矿受天气影响价格上涨，到港量减少，港口库存增加。国内和印尼铁厂排产增加，镍铁去库；精炼镍产能和产量保持高位，出口利润收缩。
• 需求端情况：三元材料和前驱体排产回升，但不锈钢厂排产下降，合金电镀需求稳定。
• 库存情况：纯镍社会库存减少，保税区库存增加。
• 成本情况：外采原料制备电积镍成本上行，一体化生产利润严重收缩。
• 综合判断：镍矿和镍铁现货供应稍紧，但纯镍过剩问题未改，预计短期镍价震荡偏弱。需警惕宏观情绪变化风险，重点关注美联储降息预期变化及需求改善超预期情况。

不锈钢市场分析及策略建议

• 周度产量及需求情况：不锈钢厂排产高位但有所下降，终端需求疲软，6月进出口数据表现分化。
• 成本支撑情况：镍生铁价格上涨提供支撑，但高碳铬铁价格回落。
• 库存情况：总体库存去库，300系继续去库。
• 综合判断：排产高位但终端需求不振，库存压力较大。预计短期不锈钢价格维持低位震荡，建议逢高沽空。下游需求超预期是主要风险因素。

注：镍与不锈钢市场均建议谨慎观望。