20160515-东吴证券-机械行业周报_工程机械数据下滑符合我们预期_主题建议密切关注通航政策_持续推荐绩优防御品种_32页_1mb

报告摘要

机械行业周报总结（20160509-20160515）

核心内容概述

本周机械行业整体下跌，机械设备板块（801890）下跌5.4%，创业板下跌4.9%，沪深300下跌1.8%。机械行业市盈率TTM为73倍，市净率3.1倍。整体来看，行业仍处于缓慢出清阶段，主要公司处于去杠杆与修复资产负债表过程，销量反弹对盈利改善有限。未来股价上涨仍取决于转型进展是否超预期。

主要观点

工程机械：
- 2016年4月挖掘机销量同比下滑23%，累计下滑3%，符合预期。
- 行业仍处调整期，预计未来半年内将温和复苏，但二季度数据证伪后股价可能下跌。
- 主要公司需关注转型进展，推荐积极转型的龙头公司如三一重工、中联重科、徐工机械。
通航政策：
- 国务院部署促进通用航空发展，2016年将是低空深化改革的元年，预计政策密集出台。
- 通航产业有望成为未来10年少数保持30%-50%复合增长的行业。
- 建议关注运营维修、空港空管及整机制造板块，推荐中信海直、威海广泰、隆鑫通用等。
军民融合：
- 军民融合上升为国家战略，未来5-10年有望实现20%以上的增长。
- 推荐标的包括三力士、国睿科技、苏试试验、应流股份等。
- 政策支持将推动军工资产证券化，促进国企改革。
工业4.0：
- 智能制造成为国家强国战略，2016年为推广元年。
- 智能制造行业未来5年有望进入30%的高成长期。
- 推荐工业机器人、高端数控机床、决策层软件等方向，关注机器人、埃斯顿、华中数控等。
核电设备：
- 内陆核电有望重启，核电设备行业2016年将迎订单拐点。
- 推荐应流股份、南风股份、中核科技、台海核电等。
- 3D打印技术在核电领域应用成熟，有望实现进口替代。
油气设备：
- 美国活跃石油钻井数连续八周下降，油价有望弱复苏。
- 推荐惠博普、杰瑞股份等具备海外拓展能力的标的。
电梯行业：
- 国产电梯表现平稳，毛利率有望稳步上升。
- 推荐江南嘉捷、康力电梯，关注电梯后市场及维保业务。
3D打印：
- 3D打印是智能制造的重要途径，2019年亚太市场规模有望达43亿美元。
- 推荐南风股份、江南嘉捷、中航重机、华工科技等在高端制造领域布局的标的。

代码	名称	推荐逻辑
603766	隆鑫通用	农业植保无人机运营市场切入，业绩弹性大
002224	三力士	军民融合典范，量子通信、无人潜航器布局
603111	康尼机电	轨道交通门系统龙头，拓展新能源汽车配件
603308	应流股份	核一级泵阀铸件龙头，布局航空发动机、燃气轮机
002009	天奇股份	汽车物流设备龙头，布局仓储物流、汽车拆解
600562	国睿科技	雷达设备龙头，受益于军民融合及院所改制