2025-01-08-联合资信-探索城投公司住房收储业务_机遇与挑战并存_20页_1mb

房地产行业“去库存”成为2024年主线，住房收储作为实现库存去化和保障房建设的双重策略，再次受到政策支持。本轮住房收储由政府主导、覆盖全国，资金来源多元，强调市场化运作和效益。地方国企（尤其是城投公司）为主要实施主体。2024年下半年以来，全国已有69个城市出台住房收储计划，多地已明确由城投公司作为具体执行主体。

住房收储主要模式包括直接收购新房、以旧换新、收并购、股权收购、破产重整等。直接收购能快速筹集房源、享受政策资金支持，但对财务灵活性要求高、资金压力大；以旧换新改造周期短、成本较低，但存在房源分散、后续管理难度高等问题。基于租金收益率和融资成本的平衡，东北和中西部地区以及部分东部城市（如广州、宁波、济南等）开展住房收储业务信用风险较小；而长春、青岛、厦门等地的城投公司风险相对较高。

尽管住房收储为城投公司带来经营扩张和市场化转型机遇，但也面临政策执行进展缓慢、区域发展不均衡、成本收益平衡问题等挑战。总体而言，住房收储是城投公司的重要发展机遇，但需审慎评估风险，结合区域特点选择适合的业务模式。