20260930-光大期货-工业硅_多晶硅日报_8页_1mb

工业硅&多晶硅日报（2026年9月30日）总结

核心内容概览

本日报主要分析了工业硅及多晶硅市场的价格走势、库存变化、成本利润情况以及行业动态，揭示了当前市场的主要趋势和潜在风险。

主要观点

1. 工业硅市场走势

• 价格震荡偏强：29日工业硅主力合约2611收于8530元/吨，日内涨幅0.35%。
• 现货价格稳定：百川工业硅现货参考价维持在9207元/吨，最低交割品价格回落至8750元/吨。
• 现货升水收窄：现货升贴水从310元/吨降至265元/吨。
• 成本支撑增强：硅煤与电价上涨，为工业硅提供了底部支撑。
• 供需变化：西南硅厂因电价上调开始安排月底停产，西北大炉型增产对冲，但实际减量可能低于预期。市场交易逻辑正由供给收缩转向需求滑坡，短期呈现区间震荡。

2. 多晶硅市场走势

• 价格震荡偏弱：29日多晶硅主力合约2611收于36250元/吨，日内跌幅2.41%。
• 现货价格回落：基准交割品现货硅料价格从40300元/吨降至39820元/吨，跌幅480元/吨。
• 现货升水扩大：现货升贴水从2920元/吨扩大至3290元/吨。
• 减产预期升温：多家硅料厂客户暂停或削减供货要求，多晶硅减产预期增强，但大厂尚未全面降负。
• 下游需求疲软：硅片厂补货心态保守，节前无备货意愿，转而购买期现商手中的低价硅料。
• 市场观望：盘面多空操作均偏谨慎，等待节后会议动态，10月减产能否实质落地成为关键变量。

关键信息

1. 工业硅价格与成本

• 期货结算价：主力合约2611为8530元/吨，近月合约为8485元/吨。
• 现货价格：不通氧553#硅价格在华东、黄埔港、天津港等地均维持稳定，部分区域如昆明、四川、新疆价格略有波动。
• 价差情况：
  • 工业硅牌号价差：421#硅与不通氧553#硅价差为200元/吨，通氧553#硅与421#硅价差为100元/吨。
  • 地域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东、云南、新疆、四川等存在贴水现象。

2. 多晶硅价格与成本

• 期货结算价：主力合约2611为36250元/吨，近月合约为36530元/吨。
• 现货价格：N型多晶硅复投料价格为40950元/吨，基准交割品现货硅料价格为39820元/吨。
• 价差情况：多晶硅现货升水扩大至3290元/吨，反映市场对供需变化的预期。

3. 库存情况

• 工业硅库存：工业硅仓单减少46吨，广期所库存增加1万吨，厂库库存增加6万吨，社库合计库存增加6万吨。
• 多晶硅库存：多晶硅仓单减少720吨，广期所库存增加3.4万吨，厂库库存增加2.3万吨，社库合计库存增加2.3万吨。
• 库存变化趋势：工业硅和多晶硅库存均有所上升，反映市场供需格局变化。

4. 成本与利润

• 工业硅成本利润：工业硅平均成本与利润水平保持稳定，但成本端压力有所上升。
• 多晶硅加工利润：多晶硅加工行业利润保持一定水平，但市场对价格下跌的担忧仍在。
• 其他产品利润：DMC成本利润、铝合金成本利润等也受到市场供需及成本变动的影响。

行业动态

• 西南硅厂停产安排：西南地区硅厂因电价上调开始安排月底停产，可能影响供给。
• 西北增产对冲：西北大炉型增产仍在对冲西南减产，但实际减量可能低于预期。
• 下游需求疲软：硅片厂补货意愿不足，开始转向期现商手中低价硅料。
• 政策影响：市场观望节后会议动态，10月减产能否落实成为关键。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，拥有十多年商品研究经验，长期服务于多家现货龙头企业。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究，提供新能源产业链热点与政策解读。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合。

免责声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性、可靠性与完整性不作保证。
• 文中观点、结论与建议仅供参考，不构成任何具体操作依据。
• 投资者据此作出的任何投资决策，均自行承担风险与盈亏。