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一德有色-周报总结

核心内容概览

本报告主要聚焦于镍及不锈钢市场，从行业信息、产业数据、现货市场、投资策略、供需平衡、原料分析、终端消费等多个维度进行分析，旨在为市场参与者提供最新的行业动态和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观与政策影响

• 美国经济刺激方案在国会面临较大阻力，预计最终规模可能低于9000亿美元，短期内对市场影响有限。
• 拜登政府的刺激政策未有明确进展，美元获得支撑，可能对镍价形成一定压制。

2. 行业热点

• 菲律宾矿业协会呼吁禁止出口原镍矿石并推动本地镍冶炼厂建设，此举可能影响全球镍矿供应格局。

3. 产业数据

• 2020年12月全国镍生铁产量：环比减少12.5%至3.73万镍吨，其中高镍铁产量环比下降15.1%，低镍铁产量环比仅下降0.8%。
• 2020年12月电解镍产量：1.47万吨，环比增加7.49%，但同比下降7.9%。
• 2020年12月硫酸镍产量：1.71万吨金属量，实物量7.78万实物吨，环比增长6.07%，同比增长63.97%。
• 2020年12月不锈钢产量：279.63万吨，环比持平，同比增长15.50%。其中，200系产量增长最快，300系和400系也有不同程度的提升。

4. 2021年1月产量预测

• 镍生铁产量预计环比下降3.1%至3.62万镍吨，其中高镍生铁产量下降5.6%，低镍生铁产量上升6.8%。
• 电解镍产量预计为1.3万吨，环比下降。
• 硫酸镍产量预计环比下降589金属吨，降幅3.44%，至1.65万金属吨。
• 不锈钢产量预计环比增长2.04%，至285.35万吨。

5. 进出口情况

• 镍铁进口：2020年11月中国镍铁进口量38.53万吨，环比增长48.49%，同比增长68.23%；1-11月累计进口310.31万吨，同比增长81%。
• 未锻轧非合金镍进口：2020年11月进口量12873.466吨，环比增长53.00%，同比增长80.37%；1-11月累计进口118835.175吨，同比下降35.08%。
• 不锈钢进口：2020年11月进口量24.08万吨，环比增长16.27%，同比增长54.98%；1-11月累计进口158.57万吨，同比增长54.98%。
• 不锈钢出口：2020年11月出口量33.56万吨，环比增长17.99%，但1-11月累计出口量同比下降9.71%。

6. 库存情况

• LME库存：三个工作日内下降480吨至248886吨。
• SHFE库存：增加975吨至13694吨。
• 保税区库存：下降0.2万吨至1.51万吨。

7. 原料情况

• 镍矿进口：2020年11月进口量357.52万吨，环比下降29.87%，同比下降40.36%；1-11月累计进口3592.96万吨，同比下降30.63%。
• 镍矿港口库存：2021年1月29日为850.14万湿吨，环比下降6.75%。

8. 冶炼利润

• 不锈钢价格因需求支撑有所反弹，钢厂利润改善。
• 高镍铁价格坚挺，采购价上涨，企业利润得到修复。
• 废不锈钢价格上涨，提升了高镍铁的经济性。

9. 现货市场

• LME市场镍库存微幅增加，现货贴水幅度扩大。
• 镍现货贴水周均46.47美金，较上周微幅扩大。
• 俄镍CIF报价为130美金，与上周持平。
• 保税区货源进入国内市场，现货升贴水继续下调。
• 春节临近，下游备货接近尾声，交投逐渐转弱。

10. 本周策略

• 交易逻辑：
  • 宏观层面：美国疫情和刺激政策不确定性支撑美元。
  • 产业层面：LME库存微降，沪伦比值修复，俄镍进口窗口打开。
  • 菲律宾雨季影响镍矿进口，市场预期国内镍矿供应紧张。
  • 不锈钢市场因年底备货需求而货源紧张，价格获得支撑。
  • 新能源汽车产量上升，推动硫酸镍需求，但原料供应偏紧。
• 投资策略：预计镍价节前将维持高位震荡；不锈钢价格坚挺，但终端需求提前进入假期模式，短期内价格上涨空间有限。

11. 供需平衡

• 全球供需平衡：2020年12月全球镍铁供需基本平衡。
• 国内供需平衡：2020年12月国内镍铁供需平衡，电解镍产量和进口量均有所波动。

12. 终端消费

• 房地产投资与新开工面积：2020年12月新开工面积累计同比上升3.70%，显示房地产市场有所回暖。
• 新能源汽车产量：2020年12月新能源汽车产量达23.80万辆，同比增长55.60%，市场需求持续走高。
• 家电产量：洗衣机、电冰箱、空调等家电产量保持稳定增长趋势。

总结

本报告全面覆盖了镍与不锈钢市场的主要数据、政策影响、库存动态、进出口情况、供需平衡及终端消费变化，为市场参与者提供了详尽的市场分析。核心内容包括：

• 美国刺激政策的不确定性对市场形成压制；
• 菲律宾镍矿出口政策变化对全球供应产生潜在影响；
• 不锈钢市场需求旺盛，但节前备货接近尾声；
• 镍矿进口量下降，国内供应紧张预期增强；
• 硫酸镍产量高位运行，原料供应偏紧；
• 不锈钢价格因需求支撑而表现坚挺，但节前上涨空间有限。

整体来看，镍与不锈钢市场在宏观政策和产业因素的共同作用下，呈现高位震荡格局，需持续关注政策变化和终端需求动向。